融资平台还本付息周期逼近

　　7月中上旬,城投债一级市场发行困难并连累地方政府债发行流标,同时二级市场收益率急剧上升。而根据审计署公布的数据计算,今明两年地方融资平台偿债额将达到 4.5 万亿元。国家发改委办公厅近日下发《关于进一步加强企业债券存续期监管工作有关问题的通知》(以下简称《通知》),要求中介机构和地方发改委主动监管债市风险。

　　截至2010年底,全国地方政府性债务余额 10.72万亿元,偿债的高峰期将从 2012 年逐步开始。如果将 10.7 万亿元的地方政府性债务,加上近三年 中央政府代地方政府发行的 6000 亿元债券、公共部门债务余额以及公共部门 的隐性负债,中国公共部门债务余额占 GDP 的比重约为 50%左右。从总量上 看风险似乎可控,但从结构上看风险依然不小。总体上看,地方政府性债务 存在余额规模较大且增长较快、举债融资不够规范、不少地区和行业偿债能力较弱等问题。而2010 年底地方政府性债务余额中,银行贷款约占 79.01%。中央有关部门出台了一系列防范和化解地方政府性债务风险的措施。2010年6月国务院发布《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》,要求地方各级政府要对融资平台公司债务进行一次全面清理。2011年3月开始的大规模审计也被认为是相关措施中非常及时有效的一步。发改委此次发布的《通知》也将填补原来企业债存续期内的监管空白。

　　专家认为,在清理地方融资平台过程中,中断部分项目的贷款对于风险 控制可能是必要的,也应在长期路径上预防和从根本上控制地方融资平台的 系统性风险。短期清理措施还要更加重视体制机制建设,对财政预算审计要机制化和常态化、通过预算公开加强政府债务信息披露、通过资本市场加强政府债务信息披露、强化各级人大对政府举债行为的监督。