通胀压力未减 当前货币政策基调仍需坚持

       中国物流与采购联合会日前公布了6月份采购经理人指数(PMI)。结果显示,6月份PMI延续5月份的下滑趋势,环比回落1.1个百分点至50.9%;购进价格指数降至56.7%,比上月大幅回落3.6个百分点。业内专家指出,经济增长适度放缓,货币紧缩政策已成效初显,但考虑到未来通胀压力仍然较大,特别是通胀与房价拐点尚未出现,仍需坚持当前货币政策基调不变。

　　6月份生产指数为53.1%,比上月回落1.8个百分点。另外,新订单指数同样呈现回落走势。6月新订单指数为50.8%,比上月回落1.3个百分点。生产指数与新订单指数的双双回落,也显示紧缩政策持续收紧下制造业企业面临生产成本上升和需求减少,经济主体活动已逐步放缓。但是,经济增速放缓是抑制通胀、调整经济结构和转变增长方式而实施宏观调控的必然结果,经济适度放缓“不可回避”,鉴于当前中国消费和投资增长较为平稳,中国经济并未出现明显的降温迹象。

　　尽管购进价格指数回落,显示紧缩货币政策成效初显,但鉴于本轮通胀的长期性特征,仍需维持现有货币政策基本取向。这是因为,国内的长期货币超发所形成的充裕流动性给通胀带来的压力短期内不会得到缓解,产能过剩已随需求大幅提高和淘汰落后产能发生改变,加上劳动工资上涨及资源价格改革等,这些因素都将对物价上涨有持久影响。另外,如果下半年美国经济未见好转,美联储仍可能推出QE3,这将导致美元走弱,并带动大宗商品价格重新进入上行通道,从而加大输入型通胀压力。