需求带动动力煤价走高 炼焦煤依旧冷清

       上周,国际三大港动力煤价格指数一跌两涨,受美国对亚洲煤炭出口量上升的挤压,澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤价格指数微幅调整,南非和欧洲受需求带动止跌回升,后期预计仍将维持高位盘整态势。国内动力煤运输供需两旺,港口煤价持续上涨,后期,尽管利空增加使国内煤价上涨的预期有所减弱,但夏季用电高峰和干旱导致的水电不足仍是未来煤价上涨的两大动力。焦煤企业大多限产停产,市场上焦炭资源量逐渐趋紧,后市可能出现冲高回落。

　　美国煤炭出口上升挤压澳动力煤价格,季节需求带动国际煤价回升

　　上周国际三大港口动力煤价格指数一跌两涨。环球煤炭交易平台数据显示,截至6月3日,澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数小幅下跌0.11%,至119.34美元/吨;南非理查德港动力煤价格指数也由前一周的1173.8美元/吨升至118.23美元/吨,涨幅为0.37%;欧洲ARA三港市场动力煤价格指数由前一周的120.27美元/吨上涨1.27美元至121.54美元/吨,涨幅1.06%。

　　图表1 2011年5月13日-6月3日国际三大港口动力煤价格指数

　　尽管前一周受重启向中国出口动力煤,澳大利亚动力煤价格获支撑出现了回升,但上周随着国际油价涨势放缓,以及美国对亚洲煤炭出口量上升的挤压,澳大利亚纽卡斯尔港NEWC动力煤价格指数微幅调整。分析表明,尽管一船煤炭从美国起航要经过近50天的时间才能运至亚洲,但美国向日本和中国出口煤炭的数量仍在不断增加,主要原因是相对于狂涨的煤价,以贬值后美元计价的美国煤炭更有吸引力。

　　与此同时,随着夏季电煤需求高峰的逐渐到来,南非理查德港动力煤指数和欧洲ARA动力煤指数止跌回升,其中欧洲地区用户的采购意愿迅速提高,价格指数涨幅较大,此外,俄罗斯煤炭运力的严重短缺也进一步推高了欧洲煤炭价格. 

　　我们分析,后期随着日本购买规模的逐渐恢复,北半球夏季用煤高峰的到来,以及持续旺盛的亚洲需求,都将对国际煤价形成支撑,维持高位盘整态势。

　　国内港口动力煤持续上涨　运输供需两旺

　　上周动力煤市场稳中有升。受国际煤价持续高位、大秦线检修后港口库存恢复尚需时日,以及国内电煤需求旺盛等因素影响,港口煤价持续小幅上涨,国内动力煤市场呈现运输和供需两旺的态势。

　　港口方面,上周(2011年5月25日至5月31日)环渤海地区港口平仓的发热量5500大卡市场动力煤的综合平均价格报收于837元/吨,持续前期涨势,较上期上涨5元/吨。环渤海六港采集的4个代表规格品的24个样本中,价格上涨的样本为20个,价格持平的样本仍为4个,总体来看,沿海消费地区动力煤需求依然旺盛,环渤海动力煤市场仍然偏紧。

　　港口库存,北方中转港口煤炭库存继续保持平稳运行,秦皇岛港煤炭场存有所攀升,截至6月2日,秦皇岛港煤炭库存量为575.9万吨,直逼600万吨水平,同时煤炭装船量依旧保持较高水平,国投京唐港、曹妃甸港分别存煤115万吨及144万吨,港口库存均处于微调状态。其他港口方面,截至6月1日,广州港煤炭库存量为269.2万吨,周环比回升了26.9万吨,较5月同期上涨16.94%,广州港继续加大对外煤采购力度,场存开始攀升。天津港煤炭库存为242.5万吨、大致与前一周相当. 

　　近期,受干旱影响,水力发电量大幅萎缩,我国各地区的煤炭需求整体活跃,特别是南方部分地区用电量需求增加迅速,而同期的主要发运港口的煤炭库存水平持续偏低,导致动力煤价格持续上涨。

　　煤炭产地方面,各煤炭主产区价格整体出现上扬,山西、内蒙古等地动力煤车板价格均有10元/吨的涨幅,其中,山西地区动力煤车板价格结束此前连续三周的平稳态势、出现整体性上涨。内蒙古地区煤炭价格受到目前蔓延中国的结构性电荒影响,霍林郭勒褐煤价格首次出现上涨、上调了20元保持在220元/吨。

　　后期,尽管国内煤市利空因素有所增加,国内煤价上涨的预期有所减弱。但由于夏季用电高峰的日益临近,目前高耗能产品产量增长仍然较快,加之今夏水电出力可能会受到一定影响,未来煤价仍然具备一定上涨动力。

　　国内煤焦市场成交清淡,优质资源趋紧

　　上周国内焦炭市场继续维持供需平稳格局,市场气氛平淡,价格波动并不明显,大部分厂家报价依旧与前期基本持平,焦化企业大都限产、停产,出货气氛一般,市场上焦炭资源量将逐渐趋紧。

　　南方焦炭价格稍有上调,焦化企业市场运行有所好转,华东市场主流报价在1900～1950元,但实际焦炭最低成交价格在1700～1750元;辽宁本溪当地二级焦采购到厂价1930元;山西地区优质准一级最低车板价1940元,到厂价格2100元。华北地区焦炭成交好转,市场价格微涨;广钢、三钢对5月份焦炭采购价格微调30～50元/吨;山东地区焦炭市场运行较稳,企业销售情况较好。钢厂库存普遍处于低位水平,焦炭运输状况较为紧张。

　　虽然短期内焦煤价格较高,难以上涨,但关联性因素影响必将导致焦煤保持高位运行态势。在市场资源宽裕而钢厂资金稍显紧张的情况下,钢厂均不希望占用较多资金,所以焦炭采购步伐放缓。加之,近期钢材市场微跌,焦炭期货振荡回调,对焦炭市场普遍看空,钢厂有意减少采购量。

　　5、6月份焦炭产量仍将维持较高水平,但焦炭品种产量上升阻力较大。后期,受限电、节能减排等影响,三季度焦炭价格可能出现冲高回落,但在上下游共同挤压下,焦炭价格相对焦煤成本仍将处于低位。