评论：逐步的衰退能使通货膨胀率下降

    美联储主席保罗对通货膨胀的战争，勒得经济喘不过气来---股票市场也是一样。---《今日美国》（USA Today）
    弗里德曼的货币主义学派认为，通货膨胀和经济衰退的问题可以归因于一件事情---货币供给成长率。在货币学派看来，只有政府印发太多的货币，才会发生通货膨胀；只有政府印发太少的货币，才会发生经济衰退。
    根据货币学派的观点，滞涨是政府采取不当措施的必然后果，也就是说，政府持续重复运用积极的财政政策和货币政策，试图将经济推到成长的极限。以货币学派有点扭曲的术语来讲，该极限被称为经济的“自然失业率”---但是大部分人认为，失业一点都不自然。
    暂且不管这些，根据货币学派的观点，超过经济自然极限的扩展性政策可能导致短期内经济强劲增长。但是，每一次强劲增长之后，物价和工资都会不可避免地上升，并将经济拉回到自然失业率，而通货膨胀率仍然继续上升。
    随着时间的推移，推动经济达到极限的反复努力，最终仍会导致通货膨胀的螺旋上升。遇到这种情况，货币学派相信，从经济中消除通货膨胀呵通货膨胀预期的唯一方法，就是让实际失业率上升到自然失业率之上。要做到这件事情，唯一的方式是引导经济走向衰退。
    自1979年起，美联储根据货币学派的理论，开始设定货币成长目标。在保罗的领导下，联邦储备委员会采取急剧紧缩的货币政策，利率迅速上升到29%以上。债券市场和外汇市场受到很大打击，住宅建设、汽车销售和企业投资等经济中的利率敏感部门也惨遭重创。
    美联储的苦药果然奏效，三年的经济困难时期给美国人留下了满口苦味。他们现在真希望能有比凯恩斯学派、货币主义学派更甜点儿的经济学良药：供给学派于是登台亮相。

    本文来源：《如果巴西下雨就买星巴克股票》 作者：彼得·纳瓦罗(Peter Navarro)