4272亿天量击穿2900点 36亿主力资金争夺八行业

国庆节后市场表现出非凡的强势特征，可以说是今年以来指数最红火的日子。截至昨日，沪指已连续6个交易日上涨，期间成功穿越半年线，并于昨日盘中一度越过年线最高冲至2900点关口之上，成交金额也创出4272.11亿元的天量。

当沪指盘中冲过年线后，抛盘压力开始显现，特别是在突破2900点之后，市场失去信心不敢继续上行，多空力量再此展开搏杀，市场参与者对未来走势判断出现明显分歧，市场再度陷入迷局。市场分析师表示，不必过分提忧昨日长上影对走势技术方面的影响，随着基本面信息的逐步明朗，以及市场风格转换的出现，未来行情总体来看比乐观，呈现逐步走牛格局的概率不断加大。

三大基本面因素支撑市场

首先，经济预期与市场估值奠定了市场上涨的基础。一方面，从公布的8、9月份的PMI数据可以看出，PMI指数已连续两个月回升，经济增速下滑有趋缓的迹象，预计四季度经济增速环比见底，明年一季度增速同比见底。从历史统计规律来看，股市作为经济的晴雨表，通过提前1－2个季度反映经济拐点，因此，市场趋势性上涨得到经济基本面的支撑。另一方面，目前市场的整体估值，与历史的平均水平相比，处于较低水平。代表市场整体水平的沪深300指数估值，处在历史估值水平低位。大盘蓝筹股，与香港市场相比，同类股票大都处于折价水平，未来宏观经济的好转为这些周期类为主的大盘蓝筹股带来业绩和估值的双重提升。因此，经济预期与市场估值奠定了市场上涨的基础。

其次，不确定性因素的逐步消除扫清了市场上涨的障碍。前期市场在2700点左右的反复震荡，反映了投资者对不确定因素的担忧，现在来看，压制市场上涨的不确定性因素在逐步消除：第一，随着翘尾因素的逐步消失及秋粮的丰收，物价上涨趋势将得到抑制，从而降低通胀预期，CPI筑顶小幅回落是大概率事件，货币政策进一步收紧的概率较小，政策环境仍将保持较为宽松的格局；第二，9月底，房地产二次调控政策出台，体现了强调落实国十条政策精神，政策调控力度并未超出市场预期，目前政策调控进入观察期，调控利空靴子落地；第三，对于11月份创业板首次法人股解禁所带来的价格冲击的担忧，通过创业板指数走势与其他指数走势来分析，自从6月11日以来，创业板指数走势远远落后于沪深300和深综指，创业板指数下跌10％，而同期沪深300上涨15％，说明市场已提前开始反映解禁冲击所带来的利空，等到解禁潮来临时或许对市场没什么影响。因此，不确定性因素的逐步消除扫清了市场上涨的障碍。

最后，宽裕的市场流动性为市场上涨配备了强劲引擎。为摆脱经济二次探底的威胁，各国竞相执行宽松的货币政策，流动性泛滥已成全球性的问题。而具体到我国，虽然从M1、M2增速等一些指标上来看，目前流动性处下滑趋势，但流动性仍处于充裕的局面：第一，2009年刺激经济时释放的流动性仍使市场流动性处于相对宽裕的情况，从前期的商品价格上涨及大蒜、绿豆、原石等价格炒作风潮可窥一斑；第二，今年下半年的新增信贷相对往年相对宽裕；第三，在各国货币竞相贬值、人民币升值呼声高涨的背景下，会诱使热钱大量流入，导致外汇占款释放流动性；第四，在通胀预期、流动性泛滥的背景下，民间资金必将寻求抗通胀的投资渠道，在房产正面临严厉的调控政策，房价上涨的幅度和概率越来越小的情况下，基于资本的逐利性，炒房资金将被挤入股市，引发证券市场的流动性泛滥格局，因此，宽裕的市场流动性为市场上涨配备了强劲引擎，A股市场有望呈现中期走牛的格局。

主力资金火速进场抢蓝筹

国庆节前后市场最明显的变化就是量能出现了倍增，两市成交金额由节前的每日2000亿元以下，快速增长至节后日均3713.72亿元，而昨日4272.11亿元的成交金额更是创出2010年以来的天量。在天量资金的作用下，市场风格开始出现转变，由于中小盘股无法承受巨量资金的进出，主力资金开始转向建仓被市场冷落了近一年的大盘蓝筹股。