4月货币政策将延续适度宽松 通胀形势并不乐观

　　昨日上午，中国人民银行以利率招标方式开展了91天期正回购操作，交易量为50亿元，中标利率持平于3.14%。

　　鉴于本周公开市场到期资金量为300亿元，则本周央行实现了资金净投放250亿元。值得一提的是，央票本周继续停发，这也意味着今年一季度央票全面暂停发行成为现实，而上一次央票发行全面暂停长达三个月之久还是在2003年一季度。

　　在多数券商研究员看来，央行暂停发行央票与预调微调的思路不谋而合，目前通胀压力虽然减轻，但后期输入性通胀压力仍不可小觑，另外经济增速见底也没有明确迹象，从这两方面考量，央行更倾向于中性的货币政策，以保障银行体系流动性适度宽松。

　　“4月份资金面估计和3月份差不多。”财达证券首席策略分析师李剑峰指出，“过几天实际公布的数据可能会验证3月份货币与信贷增速维持小幅回升势头，但央行在公开市场中的操作还是会以谨慎为主，毕竟虽然2月份通胀率下降幅度较大，可PMI购进价格指数连续攀升，预示着未来通胀形势并不那么乐观。”