3月CPI或将小幅反弹 年内物价下行趋势不改　

    3月非食品类价格稳定，食品类价格小幅上涨，尤其是蔬菜价格涨幅明显，另外3月成品油价格大幅上调，因此业内人士普遍预计3月CPI或将小幅反弹，但年内物价下行趋势不改｡

    3月食品价格中，蔬菜价格受季节因素影响波动最大；猪肉价格延续前期回落态势，粮油价格保持稳定｡

    根据商务部监测的数据，3月份上旬，随着冬储菜逐步退市及受低温雨雪天气影响，新季蔬菜尚未大量上市，18种蔬菜批发价格连续四周上涨，累计涨幅达到9.7%｡但进入下旬之后，随着气温回暖，大棚蔬菜和露地蔬菜上市量增加，18种蔬菜批发价格连涨四周后出现回落，3月19日至25日环比下降1.1%｡

    值得注意的是，去年成为CPI上涨主推手的猪肉目前已成为物价下跌最大的主要农产品，已经连续八周回落，累计下降10%｡粮油价格基本平稳｡

    受食品价格小幅反弹影响，业内人士普遍认为3月CPI或将小幅回升，同比涨幅或将在3.5%左右｡交通银行金融研究中心研究院唐建伟预计，3月CPI同比增幅为3.3%-3.7%之间｡民生证券宏观研究员郝大明预测，3月CPI同比增速为3.4%｡

    分析认为，虽然3月物价环比或将小幅上涨，但并不会改变物价下降的态势｡首先，据交通银行金融研究中心研究员唐建伟测算，由于CPI细项中车用燃料及零配件价格指数占CPI权重0.79%左右，此次上调成品油价格6.1%，即便考虑成品油价除车用燃料之外的成本推动作用，影响CPI的程度仍然较低｡

    其次，3月蔬菜价格上涨主要是受短期天气因素影响，预计春季气温回升、天气好转后蔬菜价格将有所回落｡有市场人士指出，近期大葱价格主要受短期供求关系影响而出现大幅上涨，长期来看由于其叶菜类属性不具备长期储存的条件，担心游资炒作后市继续走高等情况不成立｡

    因此，综合上述分析，3月物价虽有小幅波动，但对物价影响十分有限，且某些属于季节因素，不会改变全年物价整体下行的趋势｡

    综合全年来看，市场依然维持全年前三季度物价逐步走低，第四季度物价上升的判断｡这主要是由于：一是尽管国际大宗商品价格走势不确定，但至今未有不可控的上涨出现｡因为油价上涨可能不利于美国经济复苏，因此美国控制国际油价上涨的决心较大，使得国际油价也难以大幅度上涨；二是2012年中国经济增速将比上年继续放缓，这有利于缓解物价上涨压力；三是前期货币政策收紧对物价的下拉作用在今年上半年仍将发挥作用｡唐建伟认为，考虑到中长期通胀压力仍存，目前国内M2占GDP比率仍然较高等原因，未来货币政策大幅放松的可能性并不大；四是猪肉等食品价格涨幅进入周期性回落通道，预计后期猪肉价格仍有回落可能｡

    对于全年物价走势，虽然有很多不确定性，但业内人士普遍持乐观态度｡交通银行预计全年CPI同比涨幅在2.7%至3.3%之间，将比上年明显回落，不出意外的话，政府全年4%的物价控制目标可以实现｡申银万国首席宏观分析师李慧勇预计今年CPI涨幅为2.6%｡渣打银行预计，全年CPI将在第三季度回落至同比1.5%的底部，全年CPI为2%｡(完)