外汇占款连续三个月下降 或促存准再次下调

    央行13日发布的《2011年四季度金融统计数据表》显示，2011年12月份中国金融机构外汇占款余额下降1003.3亿元人民币。

    分析人士表示，外汇占款已经连续三个月下降，预计未来一段时间内还将维持增长放缓的“弱格局”。外汇占款的持续下降表明热钱流出压力增大，而目前央行还未启动逆回购操作，而春节前备付资金需求开始逐步增强，节前央行或需下调存款准备金率维持流动性。

    央行数据显示，去年四季度末中国外汇占款余额为253587.01亿元，较三季度末的255118.23亿元下降1531.22亿元，其中12月外汇占款较11月末下降1003.3亿美元，已连续三月下降，并且和前两月的200多亿负增长水平相比，降幅大幅提高。

    上海财经大学现代金融研究中心副主任奚君羊告诉记者，12月金融机构外汇占款大幅负增长意味着银行在外汇买卖中更多地卖出外汇，回收本币，而银行客户则积极地买进外汇。背后有几方面因素:首先，从对外贸易的角度看，最近我国贸易顺差收窄，导致外汇卖出量大幅减少；另外，从资本流动上看，由于欧美债务危机还在延续，新兴市场都出现了资本流出的迹象；第三是市场对于人民币升值预期的不明朗导致人们更愿意持有外汇。

    去年10月、11月和12月的外汇占款分别减少249亿元、279亿元和1003亿元，与自2005年7月人民币与一篮子货币挂钩以来，外汇占款平均每月增加2560亿元的情况形成强烈对比。分析人士预计，外汇占款的弱增长格局在2012年还有可能维持，这意味着即便外汇占款恢复正增长，增长幅度也不会很大。

    国信证券宏观分析师周炳林认为，外汇占款连续下降，实际上是全球资金避险的结果。预计未来一个季度，外汇占款将持续低位，甚至负增长。

    澳新银行中国区首席经济学家刘利刚则表示，虽然外汇占款大规模减少，但也没必要过度解读。目前人民币已经不再跌停，意味着市场持有美元的意愿在下降，1月份很可能出现外汇占款再度增加的情况。

    中金公司首席经济学家彭文生也指出，由于今年1月份净出口呈现逆差的可能性较大，同时意大利将在2月迎来到期债务高峰，短期我国资金流出的局面难以缓解，1月外汇占款可能继续负增长。

    他预计未来外汇占款增量即便由负转正，也将在低位徘徊。预计2012年贸易顺差、FDI流入都会有所降低，进一步考虑到2012年人民币对美元升值幅度的放缓和全年资本净流入大幅下降，预计2012年全年外汇占款增量在人民币1.5万亿元左右。

    外汇占款持续负增长，而短期资金利率上升，节前市场资金面并不宽松。目前央行也还未启动逆回购操作，而春节前备付资金需求开始逐步增强。分析人士预计，春节前存款准备金率或将再次下调。

    本周资金市场短期利率明显回升，中国外汇交易中心数据显示，13日上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线上扬，隔夜利率跳涨近120个基点，报于4.6363%；7天利率上升67.25个基点，报4.8383%；14天利率上升49.58个基点，报5.9808%；1个月期利率上升34.51个基点，报6.1918%。

    由于春节前资金需求较大，各机构为储备过节资金而谨慎融出。加上临近春节，现金支取频繁，各大银行月初存款回落。此外，外围美元升值趋势明朗，使得外汇占款增长放缓，各种因素推高短期资金利率。

    分析人士指出，央行如果在公开市场开展逆回购操作将有助于缓解春节前资金面紧张的局面，但如果规模只有去年的3000-4000亿元是不够的，且主要针对的是一级交易商，对中小银行的流动性影响有限，所以节前下调法定准备金比率的可能性依然存在。

    奚君羊指出，节前是货币需求高峰期，而央行的逆回购操作只能释放短期的流动性，并不是改变货币供应量趋势性流动的手段。“上月CPI和PPI继续下降为货币政策再次宽松打开了空间，节前下调存款准备金率的概率很大。”奚君羊说。( 完)