CPI回落至14月新低 存准率可能再下调

　　4.2%：CPI回落至14月新低 □经济减速迹象明显 □明年宏观政策稳中微调 □存准率可能再下调

　　11月CPI同比涨幅连续第四个月回落。昨日，国家统计局公布的最新数据显示，11月份居民消费价格(CPI)同比上涨4.2%，创14个月新低；工业生产者价格(PPI)同比上涨2.7%，创年内新低。

　　通胀压力渐渐减弱之时，经济的降温却逐渐成为关注的焦点。专家表示，未来宏观政策的侧重点可能会逐渐转向保增长。9日，中共中央政治局会议明确了明年两大宏观调控政策，“实施积极的财政政策和稳健的货币政策，保持宏观经济政策的连续性和稳定性。”业内人士分析明年的宏观政策稳中微调。

　　1　　食品价格连续回落 CPI回落至14月新低

　　11月CPI同比上涨4.2%，相比上月下降了1.3个百分点，主要是由于食品价格环比大幅回落。

　　数据显示，11月份，食品价格环比下降0.8%，影响价格总水平下降约0.25个百分点。CPI实现了众多研究机构“破5”的预言，同时创下了自去年9月以来的14个月新低。

　　“这个数据符合预期”国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群接受南方日报采访时表示。

　　他认为，造成11月份CPI下降的原因主要有三个方面。第一，货币政策的调控效果比较显著，货币供给量的增长速度持续下降，对于整个通货膨胀和物价是从源头上的控制。第二，房价现在开始稳定，在一线大城市已经出现了下降的苗头。第三，由于粮食数量的增加，包括生猪存栏量的增加，食品价格的新涨价因素在较快减少。

　　国家信息中心预测部牛犁在接受南方日报采访时则表示，这个数据比预想中还要低，主要原因在于食品价格的涨幅显著放慢。

　　2　　PPI继续回落 经济减速迹象越发明显

　　昨日公布的数据还显示，11月份PPI同比上涨2.7%，环比下降0.7个百分点，这已经是继上个月环比下降0.7个百分点之后环比再次下降。相比10月份5.0%的数字，11月份的PPI同比涨幅回落近一半左右，创下了自2009年12月份以来的新低。

　　张立群认为，PPI的下降和现在需求增速减慢有关。从今年以来，出口增速持续降低、投资增速有所下降、消费需求和去年同期相比整体水平也在下降，三大需求的整体水平实际都在下降。而且从最近来看，去库存的活动又开始增加，企业预期未来价格水平可能向下调整，对一些过多的库存都在调整，这些都可能导致对于整个生产资料需求增长速度减慢。

　　“这和整个经济的降温有着很大的关系，许多工业品价格出现很大程度下降”，牛犁指出。

　　3　　物价仍处高位区间 抑通胀不可放松

　　经济减速的同时，物价仍在高位区间，通胀压力也并未彻底消失。“稳物价”依然是明年宏观经济政策不可忽略的重要任务，由于众多因素的作用，2012年“控通胀、稳物价”依然任重道远。

　　昨日中国社科院发布的《住房绿皮书》显示，由于紧缩货币政策的滞后性影响，以及目前的粮食消费和居住消费等的价格已经处于较高的水平，2012年居民消费价格指数的上涨幅度将会有所放缓。不过，电价和水价等与人们生活息息相关的基础资源价格上调改革也会成为推动居民消费价格指数上涨的新的因素。劳动力成本的上涨是不可忽略的新涨价因素。

　　国际环境也并不乐观。为解决欧债危机，欧洲央行于上月宣布降息；为刺激美国经济，美联储将启动新一轮的量化宽松政策，全球再宽松必将带动国际物价的上涨，特别是大宗商品的价格上涨，我国仍然面临着很大的输入性通胀压力。

　　中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军表示，发达国家仍在实施宽松的货币政策，因此市场上资金的流动非常充裕，大宗商品的价格动荡也较大。

　　近日刚刚出版的社科院的经济蓝皮书也显示，原油、铁矿石、粮食、油料等大宗进口商品价格仍在高位波动，这将推动国内商品的价格。