市场资金虽吃紧 但货币政策放松预期或落空

　　时值7月底,来自银行间拆借利率、民间借贷利率以及近期银行推出的理财产品收益率等种种信号均显示,当前市场资金面紧张仍趋紧张。市场分析人士认为,在通货膨胀和经济增长速度仍将运行在高位的情况下,此前市场推测“下半年货币政策有望放松”的预期有可能“落空”。

　　7月下旬,市场资金面紧张的局面依然延续,银行存贷比压力依然严峻。银行间持续资金价格的飙升,也推高了民间借贷市场的利率水平。

　　鄂尔多斯一家民间借贷机构负责人透露,目前在鄂尔多斯民间借贷月息可达3.5分。而在温州等地,各家银行通过变相收取管理费、咨询费、“扣存放贷”等方式,利率已上升至月息1.2%左右。而在广东等民营经济发达的地区,民间利率水平甚至涨至月息6分到8分,折合年息高达72%—96%。

　　为缓解通货膨胀压力,去年10月以来,央行连续11次上调金融机构存款准备金率,5次上调存贷款基准利率。货币政策紧缩持续发酵,中小企业“钱荒”问题也随之而来,这一度引起市场对下半年货币政策可能放松的猜测。海通证券宏观经济高级分析师李明亮称,下半年的政策放松预期可能落空。他认为,2011年以来中国经济的增长完全告别了危机时期的刺激效应,恢复到正常的增长和平稳状态,今年第三季度经济增长将继续保持平稳增长,居民消费需求将继续稳定增长,因此,短期内宏观政策恐难以出现放松。

　　近期召开的国务院常务会议,提出将稳定物价放在突出位置,并继续加大对房地产市场调控力度。与此同时,有关部门正在对二、三线城市楼市实施限购政策展开密集调研,这些都被视为下半年货币政策不会松动的重要信号。