央行两年来首度上调再贷款利率 再释放紧缩信号

央行网站27日的更新显示，自12月26日起上调对金融机构贷款（再贷款）利率，其中一年期上调0.52个百分点至3.85%；再贴现利率由1.80%上调至2.25%。二者均为2008年1月份以来的首次上调。

央行对银行业机构发放的贷款称为再贷款，不常用，近年主要用于金融稳定。

央行对银行业机构商业票据进行的贴现称作再贴现。再贴现政策是央行“货币政策工具”的三大法宝之一，是央行调控基础货币的重要渠道和进行金融调控的货币政策工具，提高再贴现利率，相当于将基础货币从社会上收回，起到收缩流动性的作用。

再贴现不但能调控货币总量，还能调整结构。央行可以规定哪些票据可以被再贴现，哪些机构可以申请再贴现，由于具有针对性，可以使得政策效果更加精确。

中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇分析说，通过再贴现的运用，央行可以对银行业机构进而对全社会的流动性施加影响。

数据显示，在管理流动性压力较高的2007年末至2008年初，央行配合利率、存款准备金率以及公开市场操作等方式，曾经大幅上调了再贷款和再贴现利率。其中，再贴现利率上调了1.08个百分点。

而随着国际金融危机的爆发，央行自2008年四季度开始转向市场释放流动性，连续两次下调了再贷款和再贴现利率，其中，再贴现利率两次下调的幅度分别达到1.35个百分点和1.17个百分点。

虽然再贷款利率和再贴现利率的上调向市场释放了信贷紧缩的信号，但业内人士普遍认为这一政策对市场的影响有限。

央行的一位人士也解释说，再贴现工具的力度比较温和，不会对经济行为产生猛烈的冲击。

央行数据显示，截至三季度末，累计办理再贴现979亿元，同比增加885亿元。再贴现余额561亿元，同比增加483亿元。

名词解释：

再贷款利率：商业银行等金融机构向中央银行贷款时中央银行执行的利率。商业银行也需要通过向中央银行申请贷款来解决资金问题,一般它的贷款利率要低于商业银行的利率。

再贴现利率：指中央银行通过买进商业银行持有的已贴现但尚未到期的商业汇票，向商业银行提供融资支持的行为时的利率。

基准利率调整

调整时间法定准备金超额准备金对金融机构贷款再贴现一年六个月三个月二十天1996.05.018.828.8210.9810.1710.089.00**1996.08.238.287.9210.6210.179.729.00**1997.10.237.567.029.369.098.828.55**1998.03.215.227.927.026.846.396.031998.07.013.515.675.585.495.224.321998.12.073.245.135.044.864.593.961999.06.102.073.783.693.513.242.162001.09.112.972002.02.211.893.243.152.972.702.972003.12.211.622004.03.253.873.783.603.333.242005.03.170.992008.01.014.684.594.414.144.322008.11.271.620.723.603.513.333.062.972008.12.233.333.243.062.791.802010.12.263.853.753.553.252.25

注：1.1998年3月法定准备金和超额准备金两个帐户合并为准备金帐户。

2.**按同档次中央银行贷款利率下浮5-10%。