金岩石：股市正处大牛市起步

国金证券首席经济学家金岩石(博客)周末在第八届上海理财博览会名家讲坛上表示，在货币超发和人民币升值趋势不改的市场大环境下，眼下中国股市正处于一个大牛市的起点。

金岩石以著名经济学家弗里德曼的墓志铭 “通货膨胀从本质上说是一种货币现象”为切入点，剖析了中国当前社会严重通货膨胀的本质乃是因为政府超额发放货币所致。“CPI只反映了62个商品，但其中大部分与普通老百姓无关，真正和老百姓有关的商品价格涨幅远远超过政府公布的CPI涨幅”。“从1979年到2009年，中国GDP增长了93.41倍，但从1985年到2010年，广义货币供应量增长了814倍。 ”

金岩石认为，中国过去30年长期的货币超发却未引发严重通胀的原因在于银行体系的黑洞，但这一黑洞随着最后一家国有银行农行的上市已逐渐消失，今后中国经济必定将经历一轮由投资和出口驱动转向消费驱动的过程，在这个过程中，中国将经历产业大转移，从“两外”转向“两内”，尤其是北京、上海、珠三角三大都市圈会有新一轮消费驱动的经济增长。未来中国投资市场的热点将转移到大消费概念，即以金融地产为核心，带动大宗商品、交通通信、科教文卫、吃喝玩乐。中国未来股市中最有增长潜力的股票将集中在这20个字内。他认为，近期的股市暴跌是正常现象，但在货币超发和人民币升值趋势不改的市场大环境下，眼下中国股市正处于一个大牛市的起点，会退一步进两步，不必过于惊慌，但楼市调控已进入了“不讲理”阶段，可见楼市泡沫还是难以挤压，长期看中国房价上涨趋势不会改变。