基金专户200亿准入门槛取消 单只股票比重提高

网易财经11月1日讯 据媒体消息，中国证监会日前修改了《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》及其配套规则，向社会征求意见。

修改稿降低专户理财业务资格准入门槛，取消了一系列具体指标；同时降低了单只专户产品的初始规模，由原来五千万降为三千万。

早期规定，基金公司达到200亿资产管理规模才能从事专户业务。这把近一半的基金公司挡在了门外，聚源数据显示，基金三季度资产管理规模在200亿以上的基金公司有33家，规模在200亿以下的有27家，另外今年年内成立的新基金公司有2家。那么意味着未来有29家新基金公司可以参与专户理财产品。分析师表示，如果该29家基金公司未来推出一款产品，那么代表着未来有8个亿的资金进入市场。不过该分析师也表示，这只是理想中的数据，部分小型基金公司目前均没有专户理财产品部门，这离产品推出还有较远的距离。

此外，修改稿适度提高了单只一对多专户产品投资单只股票的比重，有原来的10%提高至20%；还适度增加一对多专户产品开放参与和退出的频率。分析师表示，如此设定，未来专户的投资相比普通公募产品将更加自由。

对此，诺安基金总裁助理、机构理财部总监张宇光表示：“从投资角度和市场角度来看，此举将一定程度的提高自由度，这是一件好事。”

张宇光指出，从投资层面上看，原来单一持股上限10%，与公募基金并无太大区别，一方面无法应对个性化理财中，高风险高收益人群的特殊要求，另一方面，由于受到束缚，在与私募基金的竞争中也体现不出优势；提高单只股票的比重，将有助于专户产品的适应性和灵活性。从市场层面来看，更开放自由的市场对投资者也是一件好事，降低投资门槛的同时增加了市场的自由度，增加一对多参与和退出频率也使得投资者相对更加自由，能够更好的应对产品存续期的流动性风险。

不过对于专户的放开，好买基金分析师曾令华早前表示，小型基金公司参与专户理财在目前阶段还有较多的问题。第一，公募基金是做的是相对收益，而专户理财是做绝对收益，有着惯性思维的基金公司要扭转理财的观念，还需要时间磨练。第二，目前公募的专户理财业绩并不理想。第三，因为专户理财平台信息的不透明，基金持续营销存在的问题，仅仅通过口耳相传并不不能维护一对多的规模，而阳光私募因为业绩透明，现在募集并不难。

曾令华认为，大型基金公司在进行专户理财时都存在较大问题的基础上，小型基金公司参与就会有更多的障碍，比如人才的问题，现在基金人才普遍的向私募流失，而小型基金公司在这方面就更加的严重，开展专户理财后，人才的问题将会更加的突出。而人才的缺失会带来的一系列的问题，比如能力是否过关，即使勉强成立了，如果规模太小，也难以保证产品良性的循环，最后的结局肯定是产品被取消。

另据消息，截至2010年10月15日，已有35家基金公司获专户理财资格，管理资产982亿，其中一对一约616亿，一对多366亿。

相关链接：

保本基金投资股指期货获放行

专户理财资格准入不再设具体指标门槛

200亿门槛取消 基金专户业务资格放宽

证券投资基金销售管理办法（修订稿）

基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法（征求意见稿）

基金管理公司特定多个客户资产管理合同内容与格式准则（征求意见稿）

基金管理公司单一客户资产管理合同内容与格式准则（征求意见稿）