青松股份等四只新股26日上市定位分析(2)

大富科技

证券代码：300134

发行价格：49.50元

发行情况：总发行4000万股，其中网上发行3200万股，对应市盈率58.24倍。

公司简介：公司是国内领先的移动通信基站射频器件、射频结构件的研发、生产与服务提供商。公司主要致力于模具设计及制造、压铸、机械加工、表面处理到电子装配等。公司的主要产品包括移动通信基站射频器件、射频结构件，是移动通信系统的核心部件。公司在射频器件产品市场占有率位居前列，与全球领先的通信主设备商建立起了稳定的合作关系，主要客户包括华为、爱立信、阿朗等。2009 年，公司与Intel、富士康、艾默生、戴尔、松下、NEC 等25 家国内外知名企业被华为评为全球核心供应商，是国内射频器件行业唯一获此殊荣的厂商。

券商估值

光大证券：大富科技合理价格47.05-51.66元

公司射频器件和射频结构件一体化设计和生产的模式具有独特性，并借此不断提升其在华为、爱立信等核心客户中的供应商地位。在为公司带来高毛利的同时，也为未来业绩的高成长性提供了较为可靠的保证。因此，我们认为公司股价可以享受相对较高的估值，经测算，合理申购价格区间为47.05-51.66元，预计上市首日合理价格为56.46-64.56元，建议投资者积极关注。

长城证券：大富科技合理价值区间48～52元

预计公司2010至2012年的每股收益分别为1.12、1.32及1.59元，公司存在一定的成长性，市盈率采用创业板与通信类公司中等水平，我们认为公司合理价值宜在48～52元附近。

国都证券：大富科技询价区间37.5-43.75元

我们预计公司10-12年每股收益为1.25元、1.69元和2.08元，对应10年合理市盈率在30-35倍之间，建议询价区间为37.5-43.75元。

宝利沥青

证券代码：300135

发行价格：36.46元

发行情况：总发行2000万股，其中网上发行1600万股，对应市盈率50.01倍。

公司简介：公司是华东地区生产、销售专业沥青产品的龙头企业，核心技术处于国内领先水平。公司主要致力于高等级公路新材料的研发、生产和销售，主营产品包括通用型改性沥青、高强度结构沥青料、高铁专用乳化沥青、废橡塑改性沥青等专业沥青等。公司通过技术进步降低产品成本，提高了公司抵御原材料价格大幅波动风险的能力；通过研发毛利较高的高端产品为公司提供新的增长点；丰富的产品链优势有利于公司为客户提供一揽子产品解决方案，成为公司未来持续增长的重要保证。

券商估值

国泰君安：宝利沥青合理股价为32.6-38.7元

我们预测公司2010-2012年EPS分别为1.02、1.52、2.27元，上市后合理估值水平为2010年32-38倍PE，合理股价为32.6-38.7元，考虑到一定发行折价，建议询价区间为29.35-34.8元。

国元证券：宝利沥青合理价格38.85-44元

我们预计公司2010年-2012年实现EPS分别为1.11元、1.58元和1.83元；给予公司2010年35-40倍市盈率，对应二级市场合理价格为38.85-44元。我们给予一二级市场15%的折扣，建议询价区间为33-37.4元。

长城证券：宝利沥青合理股价为34.7-38.9元

我们测算公司2010-2012年EPS分别为1.05、1.49、2.11元，公司上市后合理估值水平为2010年33-37倍PE，合理股价为34.7-38.9元，给予一定比例发行折价，我们建议询价区间为31.2-35元。

东海证券：宝利沥青合理价格36.72-42.84元

我们预计公司2010-2012年每股收益将达到1.02元、1.57元和2.06元，由于业务相似的公司中路翔股份市盈率过高，主要参考国创高新和目前A股市盈率，我们认为给予公司2010年36-42倍动态PE较为合理，上市后合理价格区间为36.72-42.84元。