左小蕾：中国经济稳定增长已进入确认的态势

24日，在第三届珠三角投资睿智峰会上，银河证券首席经济学家左小蕾(博客)表示，目前中国经济稳定增长已进入确定的态势。

“此前国内外，不少人士害怕中国经济二次探底，以及二次下滑，但是中国经济9月的CPI，增长9.6%的百分点。”左小蕾认为，它有两层意思，第一是现在潜在增长率，是前十年，高于前十年增长率，这给二次探底的经济讨论做出了最后结论，中国经济没有二次探底和下滑；更重要的是第二层意思，即这次中国经济危机恢复阶段已结束。从去年第四季度到今年前三季度，连续的四个季度增长，走出危机。这同时也是经济是否恢复正常态势判断的原则。

左小蕾担忧道，尽管前四个季度经济增长都高于前十年中国经济增长率，是非常有质量和有效率的增长，值得注意是增长的力度非常的脆弱。还需关注短期的订单会有什么样子的变化，比如圣诞节季节的影响。

输入性通胀压力的上升

“这从食品影响价格上涨影响显著，短期因素不成趋势，翘尾短周期素菜食品 电价调整以及资本流入加速等都可以看出输入性通胀压力上升影响.”左小蕾认为，通胀预期管理一定要提前的，看消费和出口的增加。

左小蕾认为，目前货币政策走向稳健 ，通胀预期将会得到有效管理，保经济增长实现平稳增长，但通货膨胀预期因素依然很大，诸如近期央行上调基准利率，是一项重要政策的调整。未来预期投资不会减少，信贷将会稳定下来。

“第四季度是经济的决策季，中央的各种经济制度都将会在此释放出来.”左小蕾认为，随着新兴产业的发展承担结构性的升级，地区发展承担地区结构升级等。

汇率纷争将演变成贸易战

“汇率纷争将演变贸易战。”左小蕾担忧道，过去两周里面，市场上的美元、英镑，加拿大元等，大幅贬值，而新兴市场国家的货币，比如新加坡元，以美元为主导的却大幅升值，这些直接影响对新兴国家影响，诸如资产价格泡沫的上升，出口的大幅增大等。

“大家现在都比较担心，担心汇率纷争，它就是一场贸易战争。”左小蕾认为，此前 IMF总裁发出警告，说现在汇率可以作为武器的想法开始流行，仅作为兑换的媒介，现在是作为武器。

她表示，现在全世界国家多在干预汇市，首先是日本，接着是新西兰，巴西等出手大规模干预市场，现在作为行动，对于全球济经济复苏带来极其严重的风险， 就是带来贸易战。

诸如30年代的竞争贬值带来贸易的世界经济的萎缩。

“而本次汇率纷争起源是，美联储再次启动数量宽松的货币政策，日本把基准利率从 0.1提升。”

左小蕾指出，这次大规模的贬值，是发达国家想通过货币政策，来让新兴市场国家结构调整的成本 诸如贮备货币贬值，而人民币夹在其中间，首当其冲，受到巨大压力，最初汇率被政治化，而近期人民币汇率被国家化也非常明显。

“政府应该有相应配套管理 防范风险以及问题，目前汇率波动风险加大套利 资本的成本达到阻止套利资本的流入的目的。”左小蕾认为，第四季度人民币汇率的波动和弹性可能会明显加大。