美联储QE2正式结束但量化宽松政策将延续

        作为美联储国债购买计划的执行机构,纽约联邦储备银行6月30日购买了49.09亿美元将于2016年12月31日-2018年6月30日到期的国债,此次国债购买是美联储6000亿美元国债购买计划的最后一次公开市场操作｡至此,美联储第二轮量化宽松政策(QE2)中的6000亿美元资产购买计划已经全部完成｡

        美联储去年11月宣布推出第二轮量化宽松货币政策,即在今年6月底以前逐月购买总量为6000亿美元的美国长期国债,给市场注入大量流动性以进一步刺激美国经济复苏和降低通货紧缩风险｡

        分析认为,虽然QE2正式结束,但宽松效应短期不会消退,量化宽松政策仍将延续｡美联储联邦公开市场委员会6月22日在结束货币政策决策例会后发表声明说,将维持到期的国债本金进行再投资购买美国国债的政策,这意味着美联储将继续维持现有的资产负债表规模,没有收缩的迹象｡

        野村证券全球首席经济学家保罗·谢阿德表示,量化宽松政策是通过存量效应产生影响的,因此,在美联储完成证券购买计划后,宽松效应也不会消退｡

        数据显示,截至6月29日,美联储共持有资产2.9万亿美元,其中国债1.6万亿美元,抵押贷款支持证券9120亿美元,机构债券1176亿美元｡

        包括瑞士银行､美国银行､摩根大通､花旗银行等在内的多家机构预计,未来12个月美联储持有的1121亿美元国债将到期,而抵押贷款支持证券和机构债券每月也将有大约100亿至160亿美元到期｡因此,若按计划继续再投资,美联储未来12个月每月将购买200亿至250亿美元债券,这意味着QE2结束后美联储总共还将购买约3000亿美元国债｡

        由于美国经济并未出现明显恶化的趋势,下半年预计仍将保持温和复苏的势头;同时,考虑到量化宽松政策对经济复苏的刺激作用有限,且通胀风险已明显上升,维持现有的资产负债表规模能继续压低长期利率水平,因此出台第三轮量化宽松(QE3)政策的可能性不大｡(完)