金融支持政策或将推升文化企业上市意愿

    随着文化产业发展，金融财政政策的支持力度大幅提升，而各种文化产业基金也大量出现。业内人士认为，受此影响，文化企业的上市融资意愿或将得以推升。

    一、金融政策支持文化产业发展

    十七届六中全会以来，“把文化产业培育成为国民经济支柱性产业”、“文化大繁荣、大发展”的提法不仅成为文化人讨论的热点，更是成为很多资本追逐的目标，而相关的支持政策也大量推出。

    2011年7月，首只国家级文化产业投资基金——中国文化产业投资基金成立，基金目标总规模为200亿元，这是创新财政支持文化产业发展模式、深化文化投融资改革的一项重大举措。

     财政部副部长李勇19日在上海参加“第二届北外滩财富与文化”论坛时表示，2011年金融与文化产业的对接取得了积极的进展。在上市融资、信贷融资及股权融资和财政政策支持等方面均实现了新的突破。从传统文化产业到新兴文化产业，从国有文化企业到民间文化资本，文化产业在快速发展中愈加彰显资本扩张的力量。

    上市融资、银行信贷，这些过去很难和文化联系到一起的事物，如今已经成为很多文化企业发展的动力之一。

    实际上，除了财政的支持，包括银行信贷、上市融资、发行债券在内的间接、直接融资方式也开始为越来越多的文化企业所熟悉、所使用。

    中国人民银行行长助理李东荣在当天的论坛上表示，“截至2011年年末主要金融机构的文化体育和娱乐业中长期贷款，年均增长34.1%，高于同期各项贷款。一批符合条件的文化产业在股票市场上顺利上市融资和并购重组，或在银行间债券市场发行短期融资券、中期票据等，截至去年年末共有39家文化企业发行短期融资券，24家文化企业发行中期票据，共计融资1250亿元。”

    二、文化产业提供金融业发展空间

    资本市场更是直接反映这些企业的表现。根据统计，以文化类企业上市集中的深圳市场为例，传播文化成分指数今年2月份市盈率接近36倍，比深圳300指数17倍的市盈率高出100%。

    在上海社科院文化产业研究中心主任花建看来，资本越来越关注优质的文化产业企业。而从来都是逐利的资本，进入文化产业是因为优秀的文化产业的资产可以达到极高的增值率。

    不仅如此，放眼整个资本市场的产业链还会发现前端的创投对于文化产业的投资也在加速，并出现了成立文化产业基金的热潮。

    有统计表明，去年仅在广电和传媒领域就有77起创业投资，设立文化产业基金43只，既有综合性的基金，也有针对艺术品、网络游戏、动漫等特定领域的专门基金。可以说，在培育和支持文化产业方面资本市场已经积极行动起来了。

    深交所总经理宋丽萍认为，文化产业具备一些共同的特点，这些特点就决定了资本市场在支持文化产业方面应当有所作为，并且大有作为。

    经营的高风险性是文化产业的首要特点，文化消费面向千家万户，属于可选消费，不确定性比较强。例如要预测一部电影能不能走红是非常困难的，能不能盈利更是困难的事情。

    此外，文化产业的规模经济和范围经济非常突出，同样的内容可以通过各大受众的覆盖面，扩展广播的渠道和方式取得高额的利润。所以，文化企业大多都有并购、整合、做大做强的强烈冲动，也只有企业规模做大、产品线做长，企业财富状况才会更加稳定，才会有更雄厚的实力制定更好的内容。今后整合产业链，开展跨行业、跨地区的经营空间巨大，而资本市场就是一个最好的并购整合平台。

    三、文化创意产业迎上市机遇期

    根据证监会最新公布的首次公开发行股票审核工作流程及申报企业情况，截至2012年3月15日，发行监管部公布的314家申报企业中，已经有7家文化产业企业；而创业板部公布的217家申报企业中，共有6家文化企业，集中在数字内容服务这一细分行业。

    从数量上来看，13家文化类企业排队上市已经与城商行申报上市数量接近，而从去向上看，这些企业大多数选择在中小板和创业板上市。

    除了已经开始申报的这些企业以外，大量成立的文化产业的基金，也预示着将有更多文化企业步入上市大军。

    股权投资研究机构清科研究中心数据显示，2011年，中国新募集文化创意产业相关的基金数量达十余只，如广东文化产业基金、天津文化产业基金、福建海峡文化产业投资基金、杭州文创产业投资基金、无锡华映文化产业基金、天堂硅谷文化产业基金、上海文化产业基金、建银文化产业基金等。相关机构数据显示，截至2011年底，中国文化创意产业相关基金数量已达100余只，已披露募集资金总量超过1300亿元人民币。

    如此众多的创投基金成立，其目标显然是资本市场。清科研究中心分析师张亚男表示，从文化产业基金设立情况来看，中国文化创意产业已经成为资本关注的热点领域之一。

    “从IPO角度来看，由于企业的孵化、成长仍然有一个周期，预计最快在两年左右的时间里，中国文化创意及其相关领域企业将迎来更多的企业申报上市。这也是资本关注其的重要原因之一。”

    股权投资研究机构投中集团分析师万格认为，国家将文化产业定位为支柱产业的重大举措，将进一步激发资本对文化产业的热情，同时在消费升级的带动下，各类消费群体对文化领域的需求也在不断增加，这将促使中国文化产业迎来下一波投资高峰。