地缘政治溢价凸显 油价与能化产品走势分化

    尽管国际油价继续攀高，但下游石化类商品价格近期大多回落。数据显示，本周国内石化类商品期货普遍回落，跌幅最大的PTA期货大跌了近3%，创下至少年内来的单周最大跌幅。分析人士表示，由于市场需求并未实质性改善，近期大宗商品大多虚高，在此前连续反弹后，市场仍未真正进入上行通道。

    生意社监测的数据显示，本周能源市场跌多涨少，成交清淡。在跟踪的8种现货产品中，上涨的品种仅为液化气和WTI原油，包括甲醇、柴油等产品均回落整理，其中跌幅甲醇、180CST燃料油跌幅均超过1%。

    与此同时，期货市场上包括橡胶、塑料、PTA等石化类产品也都纷纷回落。跌幅最大的PTA期货主力合约下挫了2.81%，收盘于每吨8914元，较前一周大幅回调了258元，此外，交易量较大的橡胶期货合约也下跌了1.61%，重新回落到2.8万元下方。

    生意社能源分析师苗夕华表示，一季度能源产品多处于淡季，供需面未能全面启动，基本面维持震荡走势，2月上旬受国际大宗商品提振而引发的短线回暖被终结，能源市场短期陷入了调整状态。

    不过值得注意的是，国际油价依然表现强势，纽约、伦敦两地基准油价纷纷触及新高，其中伦敦布伦特油价再次突破了120美元。在分析人士看来，国际油价表现强劲，一方面包括伊朗等局势紧张带来的地缘政治因素以及供应中断担忧带动了市场，而另一方面，良好的经济数据也支撑了价格走高。

    “从市场反应来看，投资者对前期关注度较高的希腊等欧债问题担忧反而有所下降，市场已经逐步消化了一系列这方面的因素，而对包括叙利亚、伊朗等地区因素的关注上升，较多的投资者预计中东地区的局势动荡很可能还会持续加剧。”澳新银行大宗商品研究亚洲总监诸蜀宁表示。

    不过分析人士也指出，实际上从供需基本面来看，市场供应偏紧转好的格局仍未改变。“一旦伊朗与欧美的冲突在会谈的框架内达成协议，国际油价很可能就快速回落，毕竟市场供需的基本面并没有多大的改善。”能源市场资深分析师杨光明认为。

    美国百利金融集团能源资深分析师Phil Flynn则预计，目前原油价格的风险溢价很可能已经接近了每桶20美元。

    对此，生意社总编刘心田指出，虽然本周多数商品价格回落，但幅度仍较小，下周市场或延续回调态势。“2月底3月初很可能会是市场的分水岭，一旦需求信号转暖，市场将重续升势，而需求如果继续萎靡，则市场有可能‘补跌’。”刘心田认为。