中国制造业PMI逼近50％警戒线

       中国物流与采购联合会1日发布数据显示,2011年6月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.9%,环比回落1.1个百分点,创下28个月以来新低。尽管该指数继续保持在50%以上,反映出当前经济继续保持增长,但增速回落态势仍在延续。

　　国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群分析认为,6月份PMI指数继续回调,预示未来经济增长率可能继续降低。

　　汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌也表示,目前经济活动和通胀均在降温。

　　事实上,PMI增速的回落具有较为明显的季节性因素。从2005年建立PMI调查以来,除了2009年以外,每年6月份该指数均有所回落,而今年回落幅度低于同期平均水平。

　　尽管PMI逼近50%的警戒线,但多数分析人士认为不会出现“硬着陆”的风险。交银国际宏观分析师李苗献认为,虽然下半年经济将放缓,但GDP跌破9%的可能性不大。

　　李苗献指出,当前的存款准备金率、汇率和利率等政策并未紧缩过度;中央和地方“十二五”规划的增长目标分别为7%和10.5%,由于考核机制未变,地方官员仍追求以投资拉动经济快速增长;虽然库存已处高位,但急剧调整的可能性不大;同时在负利率刺激下,消费将保持平稳,而出口也不大可能再现2008年底那样的大幅下滑。因此在其看来经济“硬着陆”是小概率事件。

　　由于今年以来,我国经济增速呈持续平稳回落,7、8月份是工业生产和基础建设淡季,不少专家预计近期经济发展仍将延续回落势头,但回落幅度将不断缩小,增速将逐步调整到适度增长区间。

　　从物流与采购联合会PMI的11个分项数据来看,只有产成品库存指数有所上升,上升1个百分点,其余各指数均不同程度回落。其中生产指数、新订单指数、新出口定订单指数、积压订单指数、采购量指数、购进价格指数、原材料库存指数回落幅度超过1个百分点。

　　其中,制造业需求增长态势颇受关注。从新订单指数来看,从去年12月份以来,除去今年3月份出现短暂回升以外,呈持续回落,并且回落幅度较大,均在1个百分点以上,6月回落到只有50.8%,仅略高于50%。

　　与此同时,受世界经济,尤其是欧美经济复苏势头不稳影响,新出口订单指数最近也出现明显下滑,6月回落到50.5%,比上月回落0.6个百分点。

　　受到需求下滑影响,制造业企业压力巨大。制造业PMI数据显示,当前国内大型企业发展势头减缓,中型企业差强人意,而小型企业则较为困难。

　　数据显示,中国大型企业PMI指数,自2009年下半年至2010年底,绝大多数月份基本上稳定地保持在55%以上,但今年一季度缓慢下滑到53%左右,而后在最近两月又进一步呈现出加快下滑迹象;中型企业PMI指数基本平稳,6月中型企业PMI指数为53.5%,比上月上升1.6个百分点;而小型企业受调控政策收紧、成本压力加大影响,其复苏势头逐渐减弱,4月份以后出现逆转,PMI指数以及主要分项指数均回落到50%以下,显示出小型企业发展目前又陷入困境。