药品带量采购什么意思：试点将产生哪些影响？(2)

　　新一轮市场洗牌？

　　那么，带量采购模式的多地试点，对医药行业究竟会产生怎样的影响？如前文所述，仅从政策层面分析，带量采购对药企最直接的影响是产品价格的大幅降低，从而可能影响相关品种的业绩，这也是前期二级市场对医药板块整体估值下调的重要原因。

　　从长期来看，仿制药价格下行是大趋势。而综合券商研报观点来看，虽然药品中标价格降低，但在带量采购模式下，中标药企一方面可以通过“上量”来抵消降价对收入规模的影响；另一方面，带量采购模式下，二次议价空间被挤压，药企在细分区域的产品价格波相较以往波动更小，且药企在学术推广方面的成本以及销售费用都将大幅降低，从而抵消降价对利润的影响。

　　事实上，与海外仿制药企“低毛利、低费用”的利润结构不同，国内仿制药企目前普遍呈现“高毛利、高费用”的特点。未来，伴随带量采购政策铺开，中标品种的销售推广必要性降低，企业销售费用相应减少。因此，多数行业分析人员的观点是，带量采购模式下，企业实际盈利水平下跌幅度预计将小于降价幅度。

　　当然，部分药企对带量采购政策的落地和优化仍有疑虑，主要集中在两点：一是带量采购的量怎么保证，企业中标不容易，如果执行购买量不到位，对企业伤害太大；二是药企的制药成本并非固化，一旦原材料波动，可能就会出现价格和成本倒挂，最终或导致企业放弃中标药品生产。有业内人士表示，政府主导的采购不像市场竞争般灵活，实际操作中一些细节可能还需要完善和细化。

　　但不论如何，带量采购政策的推进，对行业格局可能也将带来重要影响。

　　北大医药认为，带量采购是国家坚定推进一致性评价研发的决心彰显，也是未来医药产业更加集中，优胜劣汰加速的催化剂。

　　海辰药业也表示，带量采购是未来医药招采政策发展的趋势，国家这轮机构改革成立了医保局，其初衷即是使用有限的医保费用创造最大的效用，政策实施后，如果药品价格降幅过高，将倒逼行业对现有的销售模式做彻底改革，一些竞争力弱的制药企业将被彻底淘汰。

　　千金药业董事长江端预向证券时报·e公司记者表示，无论是一致性评价还是带量采购，从政策方向看都是利好品牌和规范药企，同时也是对企业提出更高要求，“按照趋势，政府对药企的监管越来越严，药企的利润会越来越薄，市场的整合洗牌也会开始，小乱差的企业将加快消亡。”

　　对制药企业影响不一

　　具体到医药行业各环节的企业，带量采购又会对它们产生怎样的影响？从目前的观点来看，带量采购主要影响的还是仿制药企业，而对于中成药、专利药，以及拥有独家品种的药企暂未带来实质性影响。

　　海南海药分析称，从长远来看，带量采购促进行业回归产品的质量、技术、市场竞争度等良性发展轨道，对于原料药制剂一体化的企业会有积极作用；普洛药业也持有类似观点。北大医药认为，带量采购有利于坚定不移推进一致性评价研发工作的药企，有利于集团背景强大、有研发实力的上市公司。

　　方盛制药总经理、董秘肖汉卿对证券时报·e公司记者表示，因为带量销售的政策导向，那些通过一致性性评价的药品市场占有率将提升很快，从而也会倒逼企业积极参与一致性评价，对市场规范有利。海特生物董事、副总经理、董秘陈煌则认为，带量采购对于有优势品种的上市公司而言，影响会是积极的，但对于仅拥有一般品种的企业的影响可能是中性偏负面的。

　　乐普医疗对于带量采购政策持有十分积极的态度，并认为这一政策对公司“阿托伐他汀产品近期成长是重大利好”，如果中标成功，对公司业绩贡献很大，其利润会有几倍的增长。

　　该公司还表示，如果带量采购在2020年全国推广了，公司将有更多机会在更多地方与对手开展竞争，预计届时公司硫酸氢氯吡格雷产品仍将重回业绩高速增长状态，其市场份额的显著增加和利润确认价格的提升，预计会推动公司2020年业绩呈现更高速度的增长。

　　恩华药业的右美托咪定和利培酮产品被纳入了此次带量采购的范围，右美托咪定此前增速非常快，今年也是延续了高速增长的势头；不过，这一品种占整个市场的比例还不大，目前大概20%左右，增量主要来自二三线城市，一线大城市占比还不高。

　　目前，针对投资者提出的相关问题，有更多的药企表示，带量采购政策对公司业务的影响并不明显。

　　证券时报·e公司记者记者注意到，千红制药、以岭药业、葵花药业等公司均表示，由于公司以专利中成药产品为主，基本未受带量采购政策影响。此外，华润三九也表示，公司仿制药业务占比较小，影响有限。桂林三金、一品红等公司则表示，公司主要产品皆为独家品种，预计带量采购对公司影响有限。紫鑫药业表示，在处方药销售方面，多年来公司主打品种多为独家和两家文号品种，因此影响较小。

　　陈煌也表示，海特生物主打产品鼠神经生长因子并不是基础用药，在一段时间内不会纳入到带量采购的目录中去。

　　零售药店：引动处方外流

　　带量采购主要涉及行业内三个环节：药企-配送-医院，似乎与连锁药店企业没有太多关联，但证券时报·e公司记者采访的药品零售企业人士均表示带量采购“牵一发而动全身”，对医药零售的格局变动同样带来影响。

　　益丰药房董秘王付国表示，医保控费是未来中国医疗保障的必然趋势，而带量销售正是国家为达成此目的的举措之一，“其实连锁药店一直实行的就是带量销售”。王付国认为，药品销售渠道可能会因为此项政策而重新洗牌。

　　“短期来看，因为带量销售引发的价格传导机制，对连锁药店而言，与中标药品相同品种产品的毛利率会降低；从长期趋势分析，中标企业毕竟是少数，更多失去医院市场份额的药企会将营销政策向连锁药店渠道倾斜。”王付国说。

　　与此同时，王付国认为此政策对国家一直推动的“处方外流”有利。他分析，带量销售让医院直接面向药企采购，客观上斩断了医生和企业的联系。当没有利益纽带后，医生开处方将更倾向于专业和品牌认知而非收益导向。

　　王付国认为带量销售会大幅削减医生在药品方面收入，因此“医生利益如何保证，还得有相关配套政策出台。”

　　此外，王付国觉得公立医院附近的药店将因为承接带量销售后处方外流，在连锁药店布局规划中将占据区位优势。

　　老百姓董秘张钰同样认为带量销售会为医药零售带来替代空间，但他认为从目前政策推进的广度和深度来看，尚不足以对药品零售行业格局产生根本性的变化，因为各级各地的医保支付能力差异，“带量销售全国落地，还需要着力推进”。

　　此外，张钰表示，带量销售目前还不能囊括所有品种，连锁药店在此间的替代空间大小仍需考量。

　　相关企业积极应对

　　那么，在带量采购政策下，相关企业未来又该如何应对？诸多制药企业均表示，公司将加快推进仿制药一致性评价工作。

　　方盛制药总经理、董秘肖汉卿认为，带量采购的核心是在保证质量的基础上规范价格，对未来药企的成本管理能力将是挑战。“有了恒兴医药后，将有利于公司节约临床样本检测的成本，加快通过评价进程，”肖汉卿表示，“明年公司将力争2-3个品种通过一致性评价，抢占政策和市场先机。”

　　海南海药表示，公司在化学制剂方面已经具备了从中间体到原料药再到化学制剂的全产业链生产技术与能力，目前公司正全力推进重点产品一致性评价工作。

　　未被列入第一批带量采购清单的景峰医药表示，这不会对生产经营带来重大影响，目前公司一致性评价项目已完成前期准备，若取得预计进展，将能够在带量招标采购中发挥优势，提升公司产品竞争力，为公司增添新的利润增长点。而有2个品种被纳入此次采购清单的恩华药业表示，公司已有一些应对带量采购的策略，包括目前医院的选择和开发策略等。

　　分析目前的市场形势，海辰药业表示，公司认为带量采购既是挑战也是机遇，与一些销售见长的公司相比，公司的部分产品市占率不高，未来上市的产品也有大体量的竞争对手，政策变动也为公司切分部分市场提供了可能，“公司管理团队将积极应对政策波动，加强企业核心能力建设，加快产品上市进度，寻找新的利润增长点，实现企业转型发展。”

　　而近年来不断开展外延式扩张的鹭燕医药介绍，“药品带量采购、量价挂钩方式进行议价和采购”模式在福建已实施了多年，公司借之实现了在医药分销市场集中度提升，和在福建省内公立医疗机构医药分销市场的份额逐步扩大，公司未来将把“两票制”“带量采购”下的经营管理经验有效复制至新成员企业，逐步提升新成员企业的竞争力和业绩。