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增值税税率下降哪些行业受益?增值税税率下降对市场有哪些影响?小编和你一起了解
增值税16%降3%:哪些行业受益?如何影响市场?
综合行业集中度和减税规模占行业净利润比重两个维度,受益于增值税减税利好较大的行业主要包括:机械设备、化工、汽车、有色金属、家用电器、建筑材料、计算机设备、煤炭开采。
2016年05月01日,北京,全国第一张增值税发票。
2019年《政府工作报告》提到,深化增值税改革,将制造业等行业现行16%的税率降至13%,将交通运输业、建筑业等行业现行10%的税率降至9%,确保主要行业税负明显降低;保持6%一档的税率不变,但通过采取对生产、生活性服务业增加税收抵扣等配套措施,确保所有行业税负只减不增,继续向推进税率三档并两档、税制简化方向迈进。
天风证券(10.600, 0.33, 3.21%)宏观分析师宋雪涛认为,综合行业集中度和减税规模占行业净利润比重两个维度,受益于增值税减税利好较大的行业主要包括:机械设备、化工、汽车、有色金属、家用电器、建筑材料、计算机设备、煤炭开采。
增值税减税规模与受益行业更新
我们曾在去年11月16日发布的报告《增值税如何减?减多少?谁受益?》中进行过测算,2019年增值税税率每下调1个百分点,16%档将减税2230亿,10%档将减税1780亿,6%档将减税2090亿。
参考2017年A股上市公司的财务数据,我们可以测算上市公司整体的静态减税规模。按照16%税档下调至13%的假设,各行业上市公司减税规模及占净利润比重如下:
需要说明的是,由于增值税是价外税,增值税减税也是价外变动,与利润没有直接关系,增值税减税后各行业的实际利润增厚效果,还是要看行业对其上下游的议价能力。
我们利用行业集中度刻画行业的竞争格局和垄断程度,一般来说行业集中度越高对应行业垄断程度越高,意味着该行业里的头部企业对其上下游行业的议价能力越强。我们将上市公司按申万二级行业分类,以全年营业收入为参考计算各行业的CR4(行业里营收最大的4家企业占全行业营收的比重),结合增值税减税占行业净利润的比重(假设16%档下调至13%),绘制散点图如下,一般可以认为增值税减税更利好位于右上角的行业。
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