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变革释放强劲成长动能
■金百临咨询 秦洪
本周创业板指震荡中重心有所回稳,但是成交量却有所萎缩,周四、周五的日均成交量在1200亿元左右,但前期的日均成交量在1500亿元左右。在指数重心上移的背景下,成交量有所萎缩,显示出创业板指有量价背离的态势,这引起了市场参与者的关注。 这主要是因为部分热钱开始担忧业绩的增速能否匹配当前创业板的高估值体系。Wind统计数据显示,截至周五凌晨,已发布三季报的创业板上市公司前三季度营业总收入同比增长1.72%,归属母公司股东的净利润同比增长4.33%;剔除不可比因素后,这两个数据去年同期分别为5.97%和9.07%。这说明创业板上市公司的业绩增速明显放缓,而且,如果再考虑到始于2014年的大规模并购整合的因素后,业绩放缓的迹象更为明显。但相对应的是,创业板指又将冲击90倍市盈率,如此低的增速对应着如此高的市盈率估值坐标,市场参与者的担忧的确存在。 据此,越来越多的分析人士认为创业板指已经缺乏强劲的冲高能量,难有大的作为。不过,事情总是在动态中发展,对于创业板的演绎趋势也是如此。目前创业板指的确估值高,业绩增速放缓。但是,如果对创业板上市公司的行业进行细分的话,发现创业板指的部分行业仍然有着强劲的业绩增长趋势,甚至包括大市值个股,比如说东方财富、乐视网等个股,公司市值虽然近千亿,但是,业绩仍然保持着高速成长的趋势,其动力就来源于它们内在的产业变革。其中,东方财富在互联网金融领域的发力,使得互联网金融成为公司业绩大幅增长的强劲引擎,甚至受三季度证券市场的冲击,波动幅度也不大,这说明了互联网金融强大的生命力。而乐视网将互联网思维成功移植至家庭视讯等领域,从而驱动着公司业绩大幅涨升。 所以,对创业板上市公司的业绩增速、估值坐标需要重新审视,最好以结构化的目光来判断他们的演绎趋势,如此方可以寻找创业板的投资机会。就目前来看,医疗信息产业股、生物技术股、大数据产业股、环保股等品种仍然是市场关注的焦点。■
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