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节能减排仍将推进,山东、河南等部分地区的钢铁企业已接到第二轮限电通知,此举有望降低所涉及区3成的钢材产量;保障房年底前加速开工,推动建筑钢材类需求增加;再加上通胀预期推升资源品价格,成本支撑价格高位和超跌反弹等因素,初学良认为,钢铁板块长期超跌,所以仍有较大上升空间,将延续温和反弹行情,尤其是行业龙头企业。
机会:四主线衡量和把握
对于钢铁股的后市机会,初学良认为,应该从盈利拐点,拥有较大的矿石及煤炭优势,安全边际和在国家压缩产能过剩,行业兼并重组后能否获得新生等这样几个方面来衡量和把握。
从盈利拐点看,包钢股份(600010)、鞍钢股份(000898)(000898)、凌钢股份(600231)(600231)、本钢板材(000761)(000761)、三钢闽光(002110)(002110)等钢企前三季度业绩表现比较亮丽,有望迎来盈利拐点。
从拥有较多的矿石及煤炭优势的公司看,可重点关注西宁特钢(600117)(600117)、八一钢铁(600581)(600581)、酒钢宏兴(600307)(600307)等个股。
从安全边际看,另一类是业绩优异但估值较低的钢铁公司,宝钢股份(600019)(600019)、大冶特钢(000708)等具有超跌反弹机会;此外,鞍钢股份(000898)有望在铁矿石价格上涨过程中间接受益,其与H股相比20%的折价也提供了较好的安全边际。
从国家压缩产能过剩,行业兼并重组后能否获得新生角度看,中国钢铁产业规模很大,但企业集中度不高。中钢协有关数据显示,我国粗钢生产企业的平均规模不足100万吨,排名前五的钢企只占全国钢产量的不到30%。如此的格局不仅影响了企业自身的竞争力,也使中方在铁矿石谈判中无法获得议价权等重要因素,因此,钢铁行业兼并重组,做大做强的需求变得更加迫切。而兼并重组一直是股市中经久不衰的投资主线,上市公司往往能通过资产重组华丽转身。在重组成功后,相关公司业绩往往会大幅增长。可重点关注首钢股份(000959)(000959)、马钢股份(600808)(600808)、河北钢铁(000709)(000709)和包钢股份(600010)等个股。
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