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编者按:虽然消息面传来国务院六举措促进资本市场发展的利好,但昨日大盘还是收出缩量阴线,市场观望氛围浓厚。显然,各大指数背离严重,难以形成上涨的合力,导致利好“失灵”,而这种分化本身也并不利于大盘反弹朝向纵深发展。同时,上证指数却由于指标股的护盘作用,还显得“高高在上”。由此发动行情 ,明显缺乏指数相互印证的支撑,因此也导致大盘对利好无动于衷。详见后文! 上攻乏量 仍需震荡整固 盘中特征: 周三两市缩量整理为主,创业板指逆势上涨。最终,上证指数收于2063.67点,下跌3.64点,跌幅0.18%,成交804.63亿元;深成指收盘7244.19点,下跌8.16点,跌幅0.11%,成交978.03亿元。两市成交量较周二大幅萎缩约291亿元。申万一级行业指数中电子、医药生物和电气设备板块领涨,涨幅分别达到1.35%、1.18%和0.78%,而食品饮料、房地产和国防军工板块跌幅居前,分别下挫0.96%、0.85%和0.78%。个股方面,两市终盘有1240支上涨,248支平盘,1134支下跌,其中江苏阳光、鸿利光电和金丰投资等21支个股涨停,三泰电子和兆日科技2家跌停。 后市研判: 周三两市缩量整理,热点较散乱。政策扶持有望支撑股指修复性行情,但上行动力较有限,而短线上攻过快有震荡整固需要。 今天关于“国六条”的消息引人关注,虽然并未有太多超预期的实质内容,但资本市场重获关注的确振奋人心,而就今天盘面表现看,股指却并未对此有太多正面回应。我们认为这一波政策预期改善引发的行情逻辑尚未发生转变,今天市场对于政策面刺激的冷淡反应主要存在几方面因素:一是“国六条”引发的对于政策护航IPO重启的担忧,投资者的这一悲观解读也说明市场情绪仍显脆弱,市场投资逻辑的强化需要过程。虽然今天类似前期的板块整体上扬局面未现,但地图行情的热情并未完全浇灭,在财政政策向好背景下,个股的可操作性有逐步向好趋势;其次,临近季末,资金面的矛盾逐步升温。央行公开市场的正回购操作并未停下脚步,而从交易所间回购利率看,各期限资金利率均呈现上行态势,流动性就实际层面和远期预期看趋势均向负面;最后,就技术层面看,上证综指上行趋势仍然保持得较好,但短期上攻过快且缺乏量能支持,故存在回踩短期均线的需要。 总体看,我们仍然维持前期的观点。上证综指后续料延续修复性上涨,但向上的持续推动力不足,空间料有限,存在反复震荡。建议集中关注新型城镇化等改革红利相关板块,且以低价及小市值品种为主。而创业板指盘整趋势尚未扭转,但我们仍看好部分新兴成长板块,我国内需市场体量较大,与社会消费习惯发展息息相关的板块有望持续走出跨周期行情。 操作策略: 逢低参与,短线为主。(申银万国)
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