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随着中国证监会主席尚福林在"2011陆家嘴论坛"上明确表示,“距离推出国际板市场已越来越近”,国内各方人士对于国际板市场的关注度再度升温,而值得注意的是,市场因扩容预期的“焦虑”也在加大。
观点解读PK之一:是否会冲击A股市场估值体系
正方观点:创业板和中小板受冲击更大
新时代证券:从短期看,未来国际板对市场有负面冲击:国外公司若以较低市盈率上市,有可能会将A股估值水平再向下拉一台阶,尤其是创业板和中小板冲击更大;
反方观点:市场估值体系在短期内不会受到冲击。
第一财经日报:市场估值体系在短期内也不会受到冲击。A股蓝筹公司的估值的确高于境外市场,但同一家公司境内外市场估值倒挂的情况也同时存在,比如上市银行H股较A股溢价。国际板推出后,并不改变A股市场的封闭属性,国内市场更多还是按自身规律运行。从长期来看,引入国际化的公司治理和监管体系有望促进A股公司的治理水平,从而给市场带来正面影响。
支持观点:
正方观点:国际板无疑会加大对A股市场资金的“抽血”
新时代证券:国际板无疑会加大对A股市场资金的“抽血”,让资金面更加紧张。数据显示,目前偏股型公募基金的仓位由前期90%高位迅速降至73%,表明机构投资者面对未来诸多不确定性,普遍保持谨慎的策略。
反方观点:过度担心扩容压力并无必要。
第一财经日报:
中短期而言,国际板对于国内资本市场更多是制度安排的一次实验,为中国全面开放资本市场和将人民币推向国际做好准备。由此看来,过度担心扩容压力并无必要。
据上海证券交易所理事长耿亮在今年“两会”期间透露,目前上证所每年的发行上市数量目标仅为50家。作为一项新的制度安排,国际板需要一个试点阶段,其每年的上市数量可能只有个位数。境外跨国公司来国际板融资也会根据其在华业务需要,安排合理的融资额度。加上A股本身已经具备相当的总市值规模,国际板带来的扩容影响有限。
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