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消息面上,央行货币政策委员会委员李稻葵在接受媒体访问时暗示:利率可能加至等于CPI。尽管李稻葵表示,这次加息的主要目的是为了调控通胀,不会对股市带来过大的冲击。但在通胀预期下,改变实际存款利率为负、把实际利率转正的政策取向,无疑让市场加大了对流动性宽松局面的担心。
现在看来,周三的上涨,更像是历来加息后出现低开走高的惯性思维;而周四的变盘,则是市场对货币政策出现拐点的滞后反映。技术面上,大盘从2600点一路高歌猛进到3000点并突破年线,上证指数阶段涨幅接近15%,内在调整需求迫切;经济面上,通胀预期的不断升温,自然招致管理层调控。在这两方面作用下,大盘自然出现短期拐点,短线调整便在情理之中了。 值得注意的是,有市场人士认为,未来CPI的高点突破4%甚至更高,将是大概率事件。那么在可见的未来里,通胀压力将迫使央行继续加息。而通胀的根源并不在国内,至少国际传导型的通胀还未到头,由此带来的紧缩压力将会是长期性的。因此,无法期望流动性总体向上走,这意味着A股大牛市的基础并不存在。 不过,尽管周四大盘出现调整,银行券商等主流热点也开始退潮,但热点个股的演变线索依然较为清晰:一是磷肥概念股反复活跃;二是资源股也渐趋活跃;三是稀土永磁材料概念也卷土重来。这表明市场资金或将延续原先"抓小放大"的思路,以炒作受益"十二五"规划的题材股为主。如此,则意味着指数牛市的退场,结构热点的再度崛起;而后者,才是投资大众更愿意看到的。
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