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财通证券:多空分歧严重 结构性行情将主导市场
经济面上,国家统计局发布的10月中国制造业PMI为50.8%,较9月回落0.3个百分点,创5个月新低。表明中国经济状况依然不乐观,下行压力依然较大。虽然基本面缺乏亮点,但四中全会闭幕后,一些改革的政策不断推出,如自贸区范围的扩大,“一带一路”规划、“南北车整合”、混合所有制调研密集出台等,使得投资者对改革充满期待。特别是为了稳定经济的增长,发改委近期批复了近7000亿的铁路、机场基建项目等。一系列政策提振了市场信心,低价蓝筹股表现抢眼。
技术面上,上周沪指周K线以十字星收盘,且周成交量创历史新高,表明多空分歧严重。大盘自7月份反弹至今,时间近4个月,涨幅已达20%,前三个月基本以成长股和题材股为主领涨,权重股作为配角,而自10月27日以来的这波快速反弹,完全是由权重股主导,以中小板、创业板为主的成长股并没有和蓝筹股形成合力突破新高,反而出现下跌,说明了经过连续上涨后,市场资金恐高情绪较浓,获利兑现压力较大。
总的看,股指上升空间有限,结构性行情仍存,操作上对于前期涨幅过大的品种建议落袋为安,质地优良的滞涨股可逢低参与。
光大证券:短期调整的压力加大 震荡整理消化获利筹码
上周股指冲高回落,沪指2450点得而复失。笔者认为,随着货币政策和财政政策的双重刺激,“稳增长”决策和盈利效应仍将有利于股指处于强势特征,但短期来看,由于自7月底上涨以来的获利盘太大,市场需要调整上行节奏。
上周央行发布了《三季度货币政策执行报告》证实9月和10月,央行通过中期借贷便利(MLF)分别投放基础货币5000亿元和2695亿元,5年期和10年期国债(269.00,0.000,0.00%)收益率周四分别为3.4664和3.6223,已跌至今年来的低点,随着去监管套利及大宗商品(3205.66,-37.830,-1.17%)的回落,市场利率的下行趋势仍将继续。另外,在10月16日到11月5日,发改委先后批复了16条铁路和5个机场共21个基建项目,这些项目总投资达6933.74亿元。货币政策和财政政策的同时发力,已表明了管理层“稳增长”意图,有利于A股市场行情的延续。
笔者认为,经过近20%上涨后,大盘短期调整的压力加大,但长期来看,在宏观经济不景气的背景下,政策预期仍是投资者需关注的主线。随着财富效应带动的正反馈效应,在新股没有大批量发行前,市场仍将处于强势特征。
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