十大券商今日看盘:考验2300支撑(4)
世纪证券:静待底部出现 下周初或反弹
正当国内市场欲试2300之时,中央再发积极的政策信号,国务院批准上海、浙江、广东、深圳四省地方政府今年内可实施自行发债试点,中央放行地方政府发债有利减轻地方政府资金压力缓解投资者对地方融资平台风险的担忧,这将给紧张的资金面带来源头活水,不过能否将其视为财政政策的松动依然有待观察。周末即将召开的欧洲峰会仍然具有不确定性,目前投资者正在等待解决欧洲债务危机的进展。受上述复杂因素的综合影响,周五两市如期呈现弱势震荡格局,沪综指虽然再创新低但是并未跌破2300整数关。隔夜美欧股市涨跌不一刺激早盘两市基本平开,之后指数在2330附近小幅震荡,金融地产等权重护盘封杀了指数的深度下杀空间。午后沪综指盘中再创新低2313,但是2310附近遭到了多头的顽强抵抗。最终两市双双收出小阴线,成交量则是明显萎缩。
盘面看,普跌之后周五蓝筹股表现分化,中小市值题材股则是多数杀跌。蓝筹方面,受中央放行地方发债的消息刺激,金融、房地产等大盘蓝筹表现强势,这对稳定多头信心有一定的提振作用,不过石油、有色、化工等强周期板块则是持续领跌。题材方面,周五题材股杀跌更为惨烈,稀土永磁、多晶硅、物联网等概念领跌题材,而环保、农业等局部题材则是逆势活跃。周五市场热点的持续性依然较差,赚钱效应不明显,这将继续给指数施压。
目前看,欧债危机依然是制约国内市场的最大外部不确定性因素,投资仍需关注周末欧盟峰会能否出台挽救危机的得力措施。国内方面,明年国内经济增长可能继续放缓成为国内市场新的制约因素,同时IPO高速发行将继续给资本市场资金面抽血。不过,2300是重要的政策底,汇金增持与地方债放行同出在2300附近,预计后市指数深幅下跌的空间较为有限,投资者可耐心等待市场底的出现。技术上看,沪综指已经连续四个交易日弱势回调,短线技术形态接近超跌,超跌之后预计下周初或有技术反弹的发生,下周继续关注2300一线的争夺。操作上,继续控制仓位为主,切忌盲目追高和抄底。(世纪证券)
财通证券:不应在悲观后杀跌 2270点或现止跌迹象
本周大盘受阻于30日均线和2826-2615-2517点连线的反压,周二万众唾骂的中国水电(601669)大涨,其带来的资金挤出效应拖累大盘,虽然外盘强势但A股再现跟跌不跟涨选择暴跌,周四再创调整以来新低2313低点。不过从市场舆论到官方言论对四季度的紧缩政策,都出现不同程度的“减压、减负”的倾向,在经济退、通涨退、紧缩退、房价退的大背景下,不应在悲观情绪之后实施杀跌。
基本面,周二发布的宏观经济数据有助于减轻决策者对中国经济放缓的担忧,因此使政策收紧的倾向再延长一段时间。制约三季度经济增长的因素在四季度仍然存在。预期四季度GDP同比增幅可能会降到9%以内。CPI涨幅将继续回落,10月降到5.7%左右,11月可能会降到5%以内,防通胀地位已有所下降。10月8日的国务院常务会议已决定着手扩大内需。目前,保公路和铁路投资的工作已经启动。货币政策明显转向可能要等CPI进一步回落。周四3年央票发行利率下行1BP至3.96,可以看出央行一步步加大回笼,但一方面又一步步左顾右盼的姿态,“紧货币、紧信贷”政策已经逐步转变为“货币微妙松动、紧信贷”。中国经济有可能在今年底明年初出现急速冷却,宏观政策届时将会出现转向,可能增加信贷规模。不过,新一轮的再宽松政策将呈现强烈的结构调整特征。
目前公募主流机构基于政策放松的不确定而继续看空或做空,但汇金增持必然是一系列政策组合拳的开始,从十七届六中全会的定调来看,强调“必须增强忧患意识和风险意识,科学判断国际国内形势,全面把握改革发展稳定大局,保持经济平稳较快发展”,不再提及通胀及楼市。决策层给紧缩政策“松绑”的可能性极大。基于政策“转向”的探底企稳反弹基础仍继续存在。而9月份M1同比增速为8.9%,为09年以来首次回落至10%以下,政策紧缩已到头,根据以往经验M1低于10%情况,股市往往能形成市场底,退而求其次,一波反弹行情应正在酝酿中。目前市场估值回到历史低位,银行股2011年的PB为1倍;市场对于利空极度敏感而对利多没有反应;市场预期没有反映通胀见顶、欧债危机趋势向好等正面信息。目前“通胀趋向下、经济寻求稳、政策趋向松、流动性趋向增”的宏观组合,在房价向下拐点、黄金下跌、民间高利贷崩盘、财政加力的背景下,终对A股进行估值修复起到积极作用。
技术面, 2010年11月3186高点开始了一轮五浪下跌,即3186高点-2661低点为第1浪调整,2661低点-3067高点为第2浪反弹,3067高点-2610低点为第3浪调整,2610低点-2826高点为第4浪反弹,2826高点开始了第5浪调整。沪综指历史上前两轮大周期调整均持续了16个季度,分别是1992年6月末1429高点至1996年3月末的512低点、2001年6月底2245高点至2005年6月底的998低点。始于6124点的大周期调整在今年四季度也将完成16个季度的调整周期,就算不形成历史性底部,也将会形成阶段性反弹的重要时间之窗。而998-1664点原始上升趋势线目前在2270点附近,极有可能结束快一年的下跌,有望展开超跌反弹。
目前投资者应该抛弃恐惧,目前是绝望情绪最后阶段宣泄,不应在悲观情绪之后实施杀跌,可“布施”逐渐主动买跌,“持戒”与“忍辱”等待市场底的最后确立。(财通证券)
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