宽幅波动是牛市新常态 逢低布局三类股

　　从近期量能看，市场短线还是震荡走势。后市，建议继续关注过去2个月内调整充分及防御性板块，比如商业连锁、食品饮料、医药等。

　　===本文导读===

　　【大盘分析】短线提高防御 布局三类股| 宽幅波动是牛市新常态

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　　短线提高防御 逢低布局三类股

　　【盘面简述】：

　　早盘沪深股指走势分化，沪指低开后弱势震荡，深成指高开高走，创业板大幅反弹，重上1700点。题材方面，国产软件、网络安全、移动支付、电子信息、互联网金融等创业板权重板块涨幅超越2%。从近期量能看，市场短线还是震荡走势。后市，建议继续关注过去2个月内调整充分及防御性板块，比如商业连锁、食品饮料、医药等。

　　【板块方面】：

　　申万宏源上市，对券商板块影响并不明显，大智慧继续一字涨停板。国产软件一改周五颓势，放量上攻，信雅达、新世纪、卫宁软件、华宇软件涨幅超6%。中体产业、江苏舜天、雷曼光电等足球概念股涨幅超3%。

　　【消息面】：

　　1、私募股权众筹准入门槛有望降低

　　上证报记者从权威渠道最新获悉，中国证券业协会日前对《私募股权众筹融资管理办法(试行)》进行了最新修改，修改后的《办法》与此前发布的征求意见稿相比有很大不同，主要集中在降低投资者准入门槛方面。具体来看，修改后的《办法》降低了投资者(单位或个人)投资单个融资项目的最低金额要求……

　　2、京津冀协同发展纲要报审三地两会明确协同发展定位及目标

　　据上证报记者了解，目前国家层面的京津冀发展纲要已经进入报审阶段。纲要出台后，京津冀还会出台各自的具体实施规划。近期，京津冀三地陆续召开两会，“京津冀协同发展”均被写入三地政府工作报告中，作为今年的发力点。从今年三地的工作部署中可以看出，京、津、冀在协同发展中的定位及发展目标已经明晰……

　　3、国内成品油价格或迎“十三连跌”

　　国际油价的探底之旅依然没有结束。26日将再度迎来国内汽、柴油价格调整的“窗口期”，市场预测，国内成品油价格“十三连跌”已无悬念。此次下调后，全国大部分省市93号汽油每升零售价格将全面进入“五元时代”。

　　【巨丰观点】：

　　早盘沪深股指走势分化，沪指低开后弱势震荡，深成指高开高走，创业板大幅反弹，重上1700点。题材方面，国产软件、网络安全、移动支付、电子信息、互联网金融等创业板权重板块涨幅超越2%。

　　申万宏源上市大涨，并未带动券商股继续冲高，相反，国信证券出现大幅回调，这一迹象值得我们去重视！回想当初中国石油上市之前，无论是大盘，还是中国石化都是疯涨，而后市场都出现较大幅度的回调。申万宏源及国信证券上市是否复制中石油的一幕，尚未有定论。但目前位置提高些警惕总是没有错的。

　　从技术面而言，目前大盘短期内已经连续现超涨信号。大盘周线9连阳涨幅高达35%，如此快速的急涨，势必会出现快速的回调。股指缩量创新高已经暗示了这一点。后市，短线获利资金回吐的压力亦会骤然增加。

　　操作上，就大盘走势预期而言，调整难免。巨丰投顾丁臻宇建议投资者逐步调低仓位，短线把关注点聚焦到过去2个月内调整充分的品种，而不要以蓝筹或者中小盘这样的粗线条去框选投资标的。具体可关注年报高增长、高送转，中央一号文件受益股，以及食品医疗等防御性板块。(巨丰投顾)

　　宽幅波动将是牛市新常态

　　上周，市场呈现三大主要特征：一是波动加剧。上周一，单日跌幅达7.7%，创近7年来最大单日跌幅。不过，在当周后几个交易日，这一跌幅被逐步收回。二是个股重返活跃格局，日均涨停个股数超40只。特别是上周二，涨幅超3%的个股逾1400只，数量创下本轮行情以来新高。三是创业板指数屡创历史新高。综合多方面情况看，牛市格局不改，但波动加大，牛市有望由之前大股票独撑的“单引擎”模式向大小股票并驾齐驱的“双引擎”模式转变。

　　当前，投资者最大的困惑仍是市场方向的把握，类似上周一这种暴跌行情如何应对成为今后投资的重中之重。每当行情大幅调整时，就会有人不断挖掘出利空，甚至大利空，首当其冲的无非是经济基本面情况。经济增速持续下行成为市场的心头大患。特别是近期公布的2014年全年GDP增速7.4%，为1990年以来最低，更是时不时被空头拿来说事。其实，只要我们对支撑本轮牛市的根基有深刻理解，对后市把握就不太困难。

　　无疑，资金面是本轮牛市最主要的支持因素。另外，改革政策的落实是第二大支持因素。从当前情况看，资金面相对宽松的局面将在较长时间里不会发生改变。正因为经济仍有下行压力，央行出于稳增长需要，货币政策持续宽松将延续。欧洲央行推出量化宽松政策，意味着除美国外的全球主要经济体均将处于相对宽松状态。而由于央行有意维稳人民币，不排除外资争相进入国内，人民币有望成为避险资产之一，带来资金的净流入。2013年，受美国QE退出影响，新兴市场国家出现资金外流，但是流入中国的资金增加。而国内由于楼市暴利时代逐步终结，逐利资金不断进入股市的情形也不会短时结束。因此，资金面的持续宽松是A股上行的根本保证。李克强总理也表示，中国储蓄率高达50%，能够为经济增长提供充裕资金。地方性债务70%，主要用于基础设施建设，有资产保障，金融体制改革也正在推进，不会发生区域性、系统性的金融风险，经济不会硬着陆。因此，经济情况不大可能成为股市的拖累。

　　而改革的落实仍处初期，相关红利将持续释放。其中，股票发行制度改革将成为支撑本轮牛市的又一重要因素。注册制推出，意味着市场将大幅扩容，有人理所当然地把这一事件当作利空。其实，笔者认为这是A股近期的又一大利好。因为注册制欲成功推出，没有行情的配合难以顺利进行。尽管我们不知有哪些配套措施，但从大方向讲，股市上行步伐不会停止。

　　不过，牛市之路并不平坦，市场宽幅波动将成为新常态。自行情转暖以来，个别交易日指数波动幅度超2%甚至更大的情况时有发生，特别是投资者对于大跌，常常无所适从。投资者常因市场短时大跌深感恐惧，这是因为过于沉湎短时行情，忽视市场中长期趋势所致。市场大幅波动，一方面是由于短期获利盘的回吐以及杠杆资金成本的原因；另一方面是管理层对行情的降温采取“点刹”措施。随着时间推移，这一情况有望逐步缓解。股票期权推出后，也将在某种程度上熨平市场波动。(证券时报)