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就国外的发展情况来看,短距无线自组网这一细分领域在未来有着很好的发展前景,据相关测算,市场容量将达到75亿元的规模,未来三年的市场规模预计为20亿元,而国家电网也正在考虑将这一技术列入到招标项目当中。
Q&A
A=证券事务代表李丽
Q:公司此次业绩大幅下滑的原因是什么?
A:由于受到国家电网今年第一次招标低价中标的政策因素影响,直接导致了产品毛利率下降。此外,国内的电表行业竞争十分激烈,在国网开标后,所有的厂家都在抢购原材料。
Q:浩宁达在国内电表行业中处于什么位置,对于国网招标的情况怎么看待?
A:浩宁达在国网第二次中标的时候在所有企业中排名是第五,是个不错的成绩。而按照我们早前对于产品毛利率的期待,是三相电能表40%左右的毛利率,单相电能表30%左右的毛利率。就第二次国网中标的情况来看,我们对于产品的毛利率还是非常满意的。
Q:浩宁达对于未来的电表行业市场有何看法?
A:未来的市场肯定是向好的。公司认为未来电表行业的高端市场发展前景可能会更为广阔,就国外的情况来看,短距无线技术在未来可能会有很大的发展空间。
看走眼
下调目标价仍喊持有
中银国际分析师韩玲在公司上市之初预测其2010、2011年的每股收益分别为0.99元和1.30元。目前A股上市的电力设备中相关行业公司平均市盈率为36倍,考虑到公司在行业中的地位及成长性,给予公司2010年36倍市盈率,上市后对应目标价35.64元。不过,今年8月20日,韩玲在发表的研究报告中又给予公司2011年30倍的市盈率,目标价由32.00元下调至30.00元,但仍维持“持有”评级。
再诊断
公司环境长期不利
东兴证券周宏宇指出,3月份去浩宁达调研时了解到,今年国家电网以低价中标模式推出了电能表招标项目,这对公司非常不利。浩宁达的主要客户是国家电网和南方电网,两者加起来占到公司8成的业绩,且国网还多过南网。
浩宁达在今年刚刚上市,市场份额并不高,募集资金的项目还没到位,若募投项目到位后,并且将来能够消化,也只能说肯定会比之前要好。
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