养老金入市利好股票一览 养老金入市概念股价值解析(2)
重庆百货(600729):业绩增长释放充分 目标价54元
2010年上半年,实现营业收入44.91亿元,同比增长19.90%;归属母公司股东净利润10974万元,增长29.4%;每股收益0.53元。虽然整体增速符合我们预期,但是业绩明显好于2009年同期,收入增速较快,费用控制较好,净利润增长较好。我们认为,公司重组前后,业绩都将是稳健增长、充分释放,阻碍业绩释放的因素较少。
从单季度净利润情况来看,2010年第二季度净利润增长30.05%,保持了2010年一季度的较快增速。
2010年上半年业绩增长较好的原因:1、第二季度同比收入增速加快,二季度虽然不是商业旺季,但是公司二季度单季度收入增速仍然达到了24.43%,相比商业旺季一季度还加快了7.86个百分点;2、费用体现较为稳定,销售费用率9.34%,低于2009年同期;管理费用率2.39%,相比2009年全年4.14%下降;3、上半年无新开百货门店,因此没有开办费用和开办期亏损的体现。
2010年上半年,公司上半年已经完成新开发超市网点项目5 个,新开发面积1.8万平米。完成铜梁商场、合川商场、云阳商场等3 个扩容改造项目。新签彭州、梁平项目,预期2012年开业。
公司重组预案正在证监会审查阶段,我们预期2010年底前基本能够完成全部程序实现并表。重组后3年内业绩稳健增长有保障。
考虑新世纪百货资产注入,我们按照公司2010年完成重组、新股本为3.83亿股计算,预计公司2010、2011 年每股收益分别为1.40元、1.81元。继续给予增持评级,按照2011年业绩参考30倍市盈率,给予54元目标价。(国泰君安 刘冰)
安徽水利(600502)
据年报,2014年公司实现收入为84.09亿,同比增长23.45%;归属净利润为2.31亿,同比增长13.69%;2015年,公司计划实现营业收入不少于92亿元,实现利润总额不少于3.4。良好的预期也吸引到社保基金的驻守,前十流通股东中,社保基金108组合和601组合分别以新进持有299.99万股和229.99万股,列第七和第八位。
券商研报指出,公司为安徽省水利建设龙头,在国企改革的大背景下,作为安徽建工集团旗下的唯一上市平台,预计安徽建工有望整体上市。14年公司全年新签订单122.76亿元,同比增长35.05%,主要是工程业务订单快速增长,结合水利行业政策不断利好,给予给予“买入”投资评级。
在今年的政府工作报告中,以水利投资建设稳定经济增长态度明确,如中央加大投资,新增重大水利工程投资300 亿元;以及国务院重点部署172 项目重大水利工程,2015 年推动27 个项目新开工等。良好政策环境有望加速公司水利工程接单。
上海机电(600835)
上海机电2014年年报显示,公司去年实现营业收入207.79亿元,同比增长4.38%;实现净利润8.58亿元,同比下降9.11%;公司表示,房地产市场发展速度放缓,对未来一段时间的电梯市场可能会产生不利影响。但公司会进一步深化印机业务,彻底改观印机业务对于上海机电长期的负面影响。
前十流通股东中,全国社保基金106组合以新进320.28万股位列其中。据分析,社保基金新进驻守上海机电,或是基于公司“电梯+智能装备+参股”的发展战略持续推进,2月11日, 全资子公司上海电气液压气动有限公司与日本纳博特斯克株式会社合资设立纳博特斯克(中国)精密机器有限公司,其中纳博占67%股权,液气占33%股权。随着我国工业机器人行业进入高速发展期,机器人业务未来有望成为新增长极。
长江证券研报称,伴随亏损业务的置出、机器人减速器业务的落地,未来“电梯+机器人”的新增长模式逐步清晰。此外,上海国企改革已步入深水区,未来公司顺应变革的可能性较大,市场化将带来新增长动力。
东方宾馆(00524)
据年报,公司去年实现净利润同比下降6.17%。对此,公司表示,我国经济发展进入新常态,酒店业面临成本费用持续上升等诸多方面的压力。同时,酒店内部的设备设施转换升级需要一个过程,且由于历史原因,酒店内部的闲置物业盘活空间大,需要进一步地策划盘活。
虽然如此,社保基金601组合仍以新进持有340.44万股,出现在公司前十大流通股东的第4位。对此,分析认为这可能与公司存在较强烈的国有企业改革有关。年报显示,2014东方宾馆收购了岭南集团的全资子公司广州岭南国际酒店管理有限公司100%股权,公司的主业由单体的酒店经营扩展至酒店品牌输出管理,增加了新的利润增长点。
国泰君安研报指出,公司高管与集团旗下广之旅关系紧密,广州市国企改革进度快,公司与集团旗下旅游资产存较高整合可能:一、控股股东有资产证券化率提升的需求,旗下有旅行社广之旅和旅游客运广骏汽车等;二、公司总经理此前曾担任广之旅总经理,公司董事长接任广之旅董事长;三、广州市国企改革进度快,已有广州友谊和白云山两个案例。
深圳机场(000089)
由于转债转股的关系,深圳机场去年四季度末股东情况提前曝光,全国社保基金413组合去年底新进持有1000万股。据业绩预告,2014年深圳机场实现净利润将比上年同期下降50% - 65%,公司称这主要是由于深圳宝安国际机场启用新航站楼运营后,由于经营场所大幅扩大,折旧费用、运营成本及财务费用等大幅增长。
值得一提的是,去年12月公司公告称,已启用A/B 航站楼转型项目,并选定“深圳国际车窗”为项目方案,前海正宏为中选承租人。对此,分析预计A/B 航站楼或于2016年2季度开始投入使用并创造利润,预计“深圳国际车窗”每年有望为公司贡献6000万元利润。
券商研报分析称,由于白云机场利用率趋于饱和, 随着新航站楼的启用,深圳机场的时刻资源有望得以进一步提升。以及折旧基本不增加导致成本同比增速应会明显放缓,2015年业绩有望高增长。
华邦制药(002004):吸收合并进展顺利 推荐
第一,净利润增长源于非经常性损益增加及财务费用下降2009 年公司实现营业收入同比下滑5.42%,净利润1.28 亿元,比去年同期增长35.37%。营业收入下降的主要原因是母公司销售折让增加导致母公司销售净收入同比下降3.62%,以及子公司陕西汉江药业集团本期减少合并陕西汉王药业有限公司。
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